正榮服務（06958）截至2025年12月31日止年度各項數據顯示，集團整體營收與盈利能力相較上年有所波動，但主業保持穩定，策略性轉型初現成效。

一、財務表現與盈利能力 報告期內，集團實現收入約人民幣10.63億元（2024年度為人民幣11.14億元），降幅約4.6%。其中物業管理服務收入約人民幣7.80億元，佔總收入比重依然最高。年內錄得虧損約人民幣2.29億元，較上一年度的人民幣2.35億元有所收窄，股東應占虧損約人民幣2.30億元，亦較上一年度減少。 分業務板塊看： • 物業管理服務收入按年減少約6.0%，主要受在管面積下降以及成本端投入變動影響； • 非業主增值服務收入按年下滑約24.9%，房地產銷售協銷等需求減弱為主要原因； • 社區增值服務收入按年增長約7.6%，家居生活服務和多元化產品拓展拉動相應增量； • 商業運營管理服務收入按年微增約2.6%，但毛利率有所回落。 報告期內，集團毛利較上一年度下降，部分歸因於商譽減值以及銷售協助等業務需求放緩。同時，商譽減值、投資物業公允價值虧損等資產減值因素對整體盈利水平有所影響。經營活動所得現金流按年增長逾一倍至人民幣9,501.8萬元，年末現金及現金等價物保持在人民幣5.36億元。全年末淨資產降至人民幣6.12億元，較上一年度減少約27.5%。

二、經營重點與行業環境 在物業基礎服務中，集團通過精細化管理與「滿意度提升行動」優化服務品質，並探索AI技術應用以提高效率；商業運營方面繼續深耕項目招商與經營協同，通過租戶賦能和精細化運營帶動收益增長；社區增值服務在家居、社區生活、文體康養領域實現多點佈局與合作，穩步擴充覆蓋範圍。報告指出，中國物業服務及商業運營市場正處於深度調整階段，規模擴張與精細運營並行，物業企業亦加大科技賦能和數字化轉型的投入力度，以提升運營效率與服務價值。

三、戰略規劃與未來方向 公司提出到2026年將持續推進品質提升和數字化賦能，一方面在物業管理中落實「一戶一策」與更精細的商業運營策略，另一方面在區域及優勢業務中加大拓展力度，採用輕重資產結合的模式推動規模增長。同時着力深化在社區零售、健康諮詢、文化康養、商業能源管理等增值服務的創新，提升協同效益並加強運營決策透明度及效率。

四、治理與股權架構 集團董事會下設審計、提名、薪酬等專業委員會，加強監管與決策支持。報告期內董事及高級管理團隊保持調整與分工配合，為公司穩健運營和戰略落地提供支持。主要股東中，山田投資有限公司持有公司約24.4%的股份，集團整體權益架構保持在香港聯交所的主板上市框架下運作。

綜合而言，正榮服務在2025年度實現了收入的相對平穩和虧損的小幅收窄，通過強化物業管理和商業運營兩大核心業務並推進增值服務的多元佈局，在行業深度調整的背景下穩步推進效率和規模並重的發展策略。