最新一期醫療板塊市場快訊已發布，涵蓋多家制藥巨頭的最新動態與分析師觀點。本輪快訊於美國東部時間4:20、12:20和16:50在道瓊斯通訊社獨家刊出。

**1107 ET**——加拿大皇家銀行資本市場分析師在研報中指出，近期臨床試驗受挫意味着諾華製藥必須在剩餘管線產品的市場推廣上做到近乎完美，抑或尋求併購交易。然而，這家瑞士製藥商無需急於求成。分析師表示："股價已從歷史高位回落，但我們認為無需倉促行動。"心血管藥物pelacarsen和神經肌肉藥物del-desiran的失敗，大大提高了諾華管線產品的准入門檻——畢竟，這兩款藥物本是抵消即將到來的專利到期所致銷售損失的重要候選產品。RBC給予該股"與板塊持平"評級，目標價定為120瑞士法郎。諾華股價微跌0.3%，報111.44法郎。

**1059 ET**——加拿大皇家銀行資本市場分析師在研報中寫道，羅氏控股的基礎業務正積蓄動能，其藥物管線的深層潛力遠超市場預期。RBC認為，這家瑞士製藥巨頭產品組合中的明珠當屬乳腺癌候選藥物giredestrant，其年銷售額有望高達140億美元。分析師稱，giredestrant有潛力成為乳腺癌治療的基石性療法。此外，羅氏管線中的其他藥物——如用於肥胖症的enicepatide、用於脂肪肝病的pegozafermin以及用於多發性硬化症的fenebrutinib——均有望獲得市場共識預期的上調。RBC給予羅氏"跑贏大盤"評級，目標價400瑞士法郎。該股下跌0.8%，報347.70法郎。

**1049 ET**——加拿大皇家銀行資本市場分析師在研報中表示，法國製藥商賽諾菲與其美國合作伙伴再生元製藥有望將重磅抗炎藥Dupixent的美國專利期限延長兩年，至2033年。RBC認為這一可能性高達70%，並指出此舉可能有助於賽諾菲重塑其產品組合。"賽諾菲正面臨短期挑戰，正處於關鍵的轉型期。"分析師表示。儘管Dupixent表現強勁，投資者仍期望看到多元化的增長證明，而收購似乎勢在必行。RBC給予賽諾菲"與板塊持平"評級，目標價80歐元。該股下滑0.9%，報74.05歐元。

**1043 ET**——加拿大皇家銀行資本市場分析師在研報中表示，鑑於藥物管線需要數年時間才能對營收產生實質性貢獻，葛蘭素史克必須近乎完美地管理其基礎業務，方能實現2031年的銷售目標。分析師指出，這家英國製藥商的核心業務——HIV、普藥、呼吸系統及疫苗——在未來五年將面臨激烈的競爭，而其藥物管線目前仍屬"待驗證"狀態。"我們認為葛蘭素史克已將腫瘤學列為首要領域，重點佈局Blenrep及其抗體藥物偶聯物組合，但這些資產在本十年末之前不太可能產生可觀的銷售額。"分析師補充道。RBC給予葛蘭素史克"與板塊持平"評級，目標價19.75英鎊。該股上漲0.5%，報18.05英鎊。

**1001 ET**——加拿大皇家銀行資本市場分析師在研報中表示，阿斯利康股價因近期的種種擔憂而遭受過度打壓，但一旦不確定性消散，該股有望迅速反彈。分析師指出，一項心臟病臨床試驗的失敗、收購傳聞以及兩項大型癌症研究即將揭曉結果的不確定性，均對這家英國製藥商的股價構成壓力。阿斯利康在乳腺癌和肺癌的兩個後期試驗面臨較低的預期，且公司並不需要這兩項試驗成功就能實現2030年800億美元的收入目標。然而，不確定性可能令風險規避型投資者保持觀望。RBC給予阿斯利康"跑贏大盤"評級，目標價145英鎊。該股下跌1.7%，報116.82英鎊。

**0854 ET**——摩根大通分析師在研報中表示，山德士集團計劃在未來十五年內大幅擴充其生物類似藥產品組合，但這一努力最初將依賴外部資產。這家瑞士仿製藥製造商周二公布了將生物類似藥（生物製劑的仿製版本）數量從目前的13種增加到2030年100種的計劃。"2035年之後，公司計劃聚焦自主研發，但直到本十年末，生物類似藥機會的擴張將主要通過額外合作來實現，而2030至2035年間將採取多種方式並行推進。"分析師表示。山德士股價下跌1.3%。

**0850 ET**——花旗分析師在研報中表示，賽諾菲一款新型哮喘藥物中期研究結果看似積極，但仍需更多數據來確定該藥物是否相對於競品具有差異化特性。這家法國製藥商在一次醫學會議上公布的結果顯示，其實驗性哮喘藥物lunsekimig在中度研究中取得了臨床獲益，但還需要後期試驗來確定其是否優於阿斯利康的Tezspire。花旗估計，lunsekimig在哮喘和慢性阻塞性肺病領域的年銷售峯值可達18億歐元。賽諾菲股價下跌1.1%。

**0828 ET**——花旗分析師在研報中表示，阿斯利康公布的新款慢性阻塞性肺病藥物數據表現亮眼，支持該藥的銷售預期大幅高於當前共識預測。這家英國製藥公司的tozorakimab完整研究結果顯示，該藥有望廣泛應用於所有慢阻肺患者群體。分析師補充道，在賽諾菲和再生元的Dupixent以及葛蘭素史克的Nucala已獲批使用的患者亞群中，tozorakimab也取得了更好的數據。因此，花旗表示，這些數據支持tozorakimab的潛在銷售峯值至少達到該行估計的70億美元，約為當前共識預測的兩倍。阿斯利康股價下跌1.1%。

**0423 ET**——花旗分析師在研報中表示，諾華製藥因一款神經肌肉藥物在臨床試驗中失敗而遭遇的股價拋售似乎有些過度，即將公布的研究結果可能對這家瑞士製藥商更為有利。公司重申了2025至2030年的展望，而實驗性神經肌肉藥物del-desiran和心血管藥物pelacarsen的試驗挫折，已被其remibrutinib藥物在多發性硬化症研究中的成功部分抵消。分析師補充道，多發性硬化症研究的完整數據以及同一藥物在皮膚疾病化膿性汗腺炎中的另一項試驗結果，都可能對諾華有利。花旗將諾華目標價從142瑞士法郎下調至135法郎。該股下跌1.1%，報110.54法郎；周二收盤時已下跌11%。

**0401 ET**——德意志銀行分析師Emmanuel Papadakis在研報中表示，諾華製藥最新的臨床試驗挫折不僅引發了對這家瑞士製藥商收購記錄的質疑，還留下了需要在2030年代初填補的銷售缺口。候選藥物del-desiran在罕見神經肌肉疾病——1型強直性肌營養不良——的後期研究中未能達到目標，這一消息緊隨心血管藥物pelacarsen在另一項試驗中失敗之後傳來。該分析師表示，del-desiran是近期120億美元收購Avidity的首個驗證點。此外，這還在2030年代初留下了待填補的空缺，屆時Cosentyx、Kisqali和Kesimpta等重磅藥物將失去專利保護。德意志銀行將諾華股票評級從"買入"下調至"持有"，並將目標價從140法郎下調至120法郎。該股下跌0.8%，報110.86法郎。

**2258 ET**——傑富瑞分析師在一份報告中表示，協和麒麟一款眼科候選藥物的最新臨床數據令人失望。這家美國銀行表示，KHK4951滴眼液的2期臨床結果實質性地削弱了協和麒麟重要的管線機會之一。協和麒麟周二表示，該研究未能達到主要終點。傑富瑞將該藥物的預期成功率從25%下調至5%，並將峯值銷售假設削減50%。該銀行將協和麒麟的評級從"買入"下調至"持有"，目標價從2800日元下調至2600日元。該股下跌4.7%，報2251.0日元。

**1839 ET**——Petra Capital表示，由於美國食品藥品監督管理局未對Echo IQ用於檢測心力衰竭的EchoSolv HF工具給予許可，該公司股價今日可能遭到拋售。FDA發布了"實質性不等同"的判定。分析師Tanushree Jain表示："這是一個重大且相對罕見的挫折，儘管不一定是終結性的。"確實存在公司在解決相關問題後最終獲得FDA許可的先例。然而，這需要更長的時間和成本，且風險更高。Petra Capital表示："就Echo IQ而言，我們認為這不會是一個快速或簡單的解決方案。"該機構將該股評級從"持有"下調至"賣出"。Echo IQ周二收於1.28澳元。