9月8日，智譜盤中下跌4.81%，報969.5港元，成交額14.45億港元，延續中報發布以來的持續走弱態勢。

消息面上，傑富瑞於9月7日將智譜目標價由1299.8港元下調至1183.79港元，維持持有評級，指出公司年底24億美元ARR指引雖超預期，但可持續性存疑，並認為中國大模型行業過於擁擠，下半年毛利率或因新GPU集群上線而回落。此前智譜上半年收入9.54億元人民幣，按年增長399.7%，但低於多家機構超50億元的全年營收預期，股價自6月高點2980港元以來累計跌幅已超60%，市場對大模型商業化盈利路徑的分歧持續壓制估值。

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