美國天然氣期貨價格周四小幅收高0.4%，報每百萬英熱單位2.912美元，本周累計上漲2.9%。異常溫暖的夏季天氣一路延續至9月中旬，持續推高製冷需求。據相關數據，上周44億立方英尺的庫存增幅僅為同期平均水平的一半左右。Pinebrook Energy Advisors的Andy Huenefeld指出，這一數據"恰恰說明了9月電力消耗有多麼強勁"。然而，創紀錄的國內產量部分抵消了電力領域的旺盛需求及液化天然氣原料氣流量上升帶來的支撐。他補充道，價格"實際上是在一個相對狹窄的區間內來回震盪"。

國際油價在經歷了一周的劇烈波動後基本持平，此前因沙特阿拉伯東西向管道遭遇破壞，油價在周中一度攀升至四個月高點。隨着有消息稱該管道可能在數日內恢復部分輸送，期貨價格有所回落。與此同時，市場對於中東衝突持續以及霍爾木茲海峽航運受限的擔憂仍未消散。西得克薩斯中質原油（WTI）結算價下跌1.6%，報每桶100.30美元，周漲幅僅為0.2%；布倫特原油下跌0.9%，收於每桶103.87美元，周跌幅為0.7%。

黃金期貨價格在當日的交易中以及整周的走勢中均維持漲勢，儘管美債收益率攀升及聯儲局自2023年以來首次加息，金價依然表現堅挺。Spartan Capital的Peter Cardillo在報告中表示，黃金和白銀"再次守住了關鍵支撐位——這是一個積極信號，表明儘管孖展成本上升，金屬的上漲勢頭仍有望得到鞏固"。紐約商品交易所近月黃金期貨結算價上漲0.6%，報每盎司4，385.90美元，較一周前上漲0.5%。白銀期貨上漲1.7%，至每盎司66.556美元，周漲幅為3.1%。

據SovEcon數據顯示，俄羅斯和烏克蘭在2026/27市場年度（自7月開始）第一季度的小麥出口量降至2010/11年度以來的最低水平。兩地該季度合計出口量為800萬噸，遠低於去年同期的1620萬噸以及五年平均水平1820萬噸。SovEcon在報告中指出："因此，全球市場將比去年少獲得約820萬噸小麥，比近年平均水平少約1020萬噸——分別相當於全球小麥貿易正常月度水平的近一半和近60%。"芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥期貨下跌2%。

貝克休斯報告顯示，本周美國活躍石油鑽機數增加2座，至452座，較去年同期多34座。天然氣鑽機數同樣增加2座，至134座，按年增加16座。自中東衝突推高油價以來，美國生產商已擴大石油鑽探和產量。能源類SPAC公司Dynamix Corporation III的首席執行官Andrejka Bernatova表示，目前正值生產商制定來年預算的時期，儘管美國頁岩油領域的整合使企業在決策時更加謹慎。她指出："每桶100美元的油價足以支撐在二、三流地段進行鑽探，但我認為董事會需要時間邁出第一步，願意大幅增加產量。"

投資者或許低估了日本央行對抗通脹的決心。TS Lombard的Rory Green在報告中表示，日本央行"溝通能力欠缺，而市場同樣不擅長解讀該央行的聲明"。他指出，在7月發布前瞻性指引後，市場花了一段時間才消化9月加息的預期。Green稱："現在類似的情況正在上演。"儘管日本央行再度加息至1.25%，日元兌美元仍貶值1%。他承認，反對加息的政界壓力為日本央行的鴿派提供了支持，但美國方面的力量則在推動日元走強。Green預計，日本的貨幣緊縮周期將在明年7月以2%的利率水平告終。

黃金價格在盤中回落，儘管油價走低，但美元走強及加息預期對貴金屬構成壓力。在美國市場早盤交易中，紐約期貨下跌0.3%，報每盎司4，385.60美元，周跌幅可能達0.5%。然而，高盛分析師仍維持其對金價明年年底達到每盎司5，400美元的預測。他們在報告中稱："儘管短期內較高利率預計將繼續通過ETF需求對金價構成壓制，但我們的經濟學家預計聯儲局將在2027年9月至2028年3月期間實施三次降息，終端利率預測保持在3.25%-3.5%不變。因此，我們預計緊縮貨幣政策的影響將主要通過減緩近期升值路徑來體現，而非降低終端金價。"

俄羅斯決定接管雀巢在俄業務，這一舉動為該部門可能達成的出售交易條款蒙上陰影，但Vontobel的Jean-Philippe Bertschy認為，除此之外，這家瑞士食品集團面臨的財務影響有限。Bertschy在研究報告中表示："儘管這對市場情緒構成負面影響，並引發資產減值或不利處置的風險，但鑑於俄羅斯對集團銷售貢獻有限，我們預計財務影響微乎其微。"該分析師指出，2021年俄羅斯約佔雀巢銷售額的2%，這是最後一次披露的數據，但鑑於該公司此後大幅縮減了在俄業務，目前其貢獻可能僅略高於1%。雀巢股價下跌2.4%。

活牛期貨在早盤交易中持平，市場關注美國農業部今日稍後即將發布的"育肥牛報告"。接受《華爾街日報》調查的分析師預計，美國育肥場牛隻總存欄量將高於去年同期1.8個百分點。不過，分析師預計育肥場新進場牛隻數量及育肥場牛隻出欄量均將低於去年同期水平。該月度報告定於美東時間下午3點發布。瘦豬肉期貨早盤上漲0.1%。

美國收穫季已拉開帷幕，但分析師已將目光投向2027年作物預算的可能情形。儘管投入成本仍是種植戶需要跨越的難關，普渡大學的最新預測顯示，明年農場種植面積有望實現盈利。該大學商業農業中心表示，明年在印第安納州種植玉米或大豆，每英畝利潤可能從略高於100美元到接近470美元不等——具體取決於土壤質量和作物輪作情況。普渡大學在發布預測時的聲明中稱："就平均生產力的土壤而言，當前貢獻毛利估算值在每英畝約200至350美元之間，視作物品種而定。"CBOT穀物期貨早盤走低。

美國天然氣期貨走高，有望以周線上漲收官，因夏季天氣延長持續支撐美國南部地區的降溫需求。據NatGasWeather.com數據，全國需求預計將在未來兩天維持高位，隨後有所緩和，下周晚些時候將出現回落。該機構補充稱："隔夜數據變化不大，因此3-20天預報期內維持偏空的天氣模式。"紐交所天然氣價格上漲0.8%，報每百萬英熱單位2.924美元。

原油期貨升跌互現，WTI走強而布倫特在美股早盤交易中微幅走低。BOK Financial的Dennis Kissler在報告中稱，沙特阿拉伯已通知歐洲客戶，因東西向管道受損，下月將無法獲得原油供應，加之霍爾木茲海峽一艘油輪遭到襲擊，前兩個交易日的拋售勢頭有所放緩。他補充說，近期供應仍然趨緊，WTI 10月/11月合約價差超過每桶5美元，使交易商保持買盤興趣。10月交割的WTI原油上漲1.3%，報每桶103.20美元，周二即將到期；交投最活躍的11月合約上漲0.6%，至每桶97.84美元。11月布倫特原油微跌0.1%，報每桶104.64美元。