1035 ET - 傑富瑞分析師指出，阿斯利康憑藉其新藥Ectamah正在開闢乳腺癌治療的全新範式，該藥啱啱獲得美國食品藥品監督管理局的上市許可。分析師們認為，這無疑是近年來乳腺癌領域最具分量的批准之一。他們補充道，FDA此舉實際上認可了一種嶄新的治療理念——即在影像學檢查發現疾病進展之前，就通過基因檢測來識別導致腫瘤耐藥的突變，並據此進行早期干預。儘管Ectamah的獲批具有重大臨床意義，但傑富瑞也提醒，目前其適用人群僅為全體乳腺癌患者中的一部分，這在短期內限制了其商業價值。該公司股價小幅上揚0.5%。(adria.calatayud@wsj.com)

1014 ET - 花旗分析師在研究報告中寫道，阿斯利康的乳腺癌藥物Ectamah獲得FDA批准，其對投資者情緒的提振作用可能遠超對公司營收的實際貢獻。分析師們認為，與正在另一項試驗中評估的更早期治療階段所對應的龐大市場相比，此次獲批所打開的商業機遇相對有限。花旗預計，Ectamah在這兩個不同適應症上的年銷售峯值將分別為4.5億美元和60億美元。儘管如此，分析師們仍補充道，獲得FDA的放行無疑將對市場情緒產生積極影響。該公司股價上漲0.9%。(adria.calatayud@wsj.com)

0930 ET - 加拿大皇家銀行分析師Natalia Webster和Charles Weston撰文指出，Spire Healthcare的股東很可能會接受來自Toscafund財團價值10.3億英鎊的收購要約。這家英國醫院運營商在雙方歷經數月談判後，同意了每股250便士的報價。RBC據此將該股目標價下調至與要約價格持平，並將其評級從「跑贏大盤」下調至「與板塊同步」。此前，RBC設定的目標價為300便士。該公司股價現報245.50便士，上漲3.15%，今年以來累計漲幅已達47%。(ian.walker@wsj.com)

0525 ET - 傑富瑞分析師在研報中表示，諾華在心臟病領域的試驗受挫，意味着投資者的目光將轉向另一項後期臨床試驗的結果——該試驗評估的藥物正是諾華斥資120億美元收購Avidity Biosciences時所獲得的核心資產之一。分析師們指出，要證明這筆收購物有所值，這項試驗必須取得成功。該試驗藥物名為del-desiran，用於治療神經肌肉疾病——1型強直性肌營養不良，其主要評估指標是患者在鬆開握拳後，需要多長時間才能張開手掌。在安全性方面，傑富瑞認為貧血和中風風險將是關注的焦點。諾華股價下跌3.2%。(adria.calatayud@wsj.com)

0327 ET - 星展唯高達分析師Kasem Prunratanamala在報告中指出，Klinique Medical Clinic上調了2026年營收指引，但這一利好消息似乎已被市場提前消化。這位分析師注意到，這家醫美診所運營商以7月份強勁的現金銷售增長為由，將2026年營收目標從41.5億泰銖上調至45億泰銖。然而，鑑於競爭日益激烈以及地緣政治逆風，該券商選擇維持2026-2028年的盈利預測不變，以待其增長可持續性更加明朗。儘管得益於同店銷售增長的韌性等驅動因素，公司運營勢頭依然良好，但其近期股價的走強已經很大程度上反映了這些正面信息。該券商維持對該股的「持有」評級，目標價設定為28.00泰銖。該公司股價現報29.00泰銖，上漲1.75%。(ronnie.harui@wsj.com)

0321 ET - 歐洲股市早盤交投清淡，各大指數升跌互現。醫療保健和消費類股表現疲軟，而受OpenAI發布最新模型的提振，AI相關個股獲得資金追捧。斯托克600指數微跌0.15%。倫敦富時100指數因礦業股下跌而回落0.2%，酒業集團帝亞吉歐大跌1.75%。德國DAX指數持平。芯片製造商英飛凌大漲2.6%，而製藥科技集團Qiagen則下跌2%。巴黎市場上，CAC 40指數同樣持平，AI相關股票的漲幅抵消了奢侈品股的進一步下滑，LVMH下跌0.9%。意大利富時MIB指數上漲0.4%，西班牙IBEX 35指數則持平。半導體權重較高的AEX指數持平，ASML上漲1.7%，但軟件股的下跌對指數形成拖累。(josephmichael.stonor@wsj.com)

0303 ET - 花旗分析師在研報中表示，諾華旗下一款實驗性藥物在後期臨床試驗中未能達到主要終點，但投資者對該試驗本就持懷疑態度，這或許能緩衝對這家瑞士製藥商股價的衝擊。花旗指出，該藥物pelacarsen雖能有效降低血液中一種名為Lp(a)的脂肪顆粒水平，但這種降低並未轉化為臨床獲益。分析師們稱：「我們認為，市場此前對試驗成功本就期望不高，對該藥物獲益程度的疑問以及即便試驗達標後的商業化難題都令人存疑，我們認為這些因素可能會限制試驗失敗對股價的影響。」 (adria.calatayud@wsj.com)

0202 ET - 摩根大通分析師在研報中表示，美國監管機構批准阿斯利康新型乳腺癌藥物Ectamah的消息，對這家英國製藥巨頭而言是一個小幅利好。該藥物獲批與輝瑞的Ibrance、禮來的Verzenio以及諾華的Kisqali等藥物聯用，在檢測到特定突變後用於治療某種類型的乳腺癌。摩根大通認為，此次獲批為Ectamah打開了一個10億美元的銷售機遇，這消除了市場對該產品30億美元峯值銷售預測（共識預期）中三分之一的風險。不過，分析師們補充道，由於需要建立一種全新的治療範式，即通過定期的循環腫瘤DNA檢測來識別突變，加之藥物帶有心律失常風險的警告，Ectamah的初期市場推廣可能會較為緩慢。(adria.calatayud@wsj.com)

0143 ET - 摩根大通分析師在研報中稱，由於一款膽固醇藥物候選物在後期試驗中未能降低心臟病發作和中風等嚴重心血管事件的風險，諾華股價可能會因此承壓。分析師們表示，市場共識預期曾將諾華2030年來自該藥物pelacarsen的銷售額定為10億美元。他們補充道，受此影響，這家瑞士製藥商的股價周一可能會下跌2%至3%。根據摩根大通的判斷，即將公布的del-desiran（一種針對遺傳性神經肌肉疾病——1型強直性肌營養不良的實驗性療法）試驗結果很可能是積極的，這或許能讓諾華不僅抹平因pelacarsen試驗結果引發的股價下跌，還能有所超越。(adria.calatayud@wsj.com)

2333 ET - 傑富瑞分析師在一份報告中指出，鹽野義製藥的盈利增長很可能將由HIV藥物的特許權使用費驅動。鑑於其合資夥伴GSK已上調HIV銷售指引，這家美國銀行預計，在整個財年內，強勁的特許權使用費收入趨勢將持續。從中長期來看，傑富瑞認為競爭威脅有限，並看好鹽野義與GSK合作的HIV產品組合。傑富瑞還預計，肌萎縮側索硬化症藥物Radicava的毛利率改善以及新冠藥物Xocova營銷費用的降低，都將對利潤做出貢獻。該行維持「買入」評級，目標價為3,800日元。該公司股價現報2,955.50日元，上漲1.6%。(kosaku.narioka@wsj.com; @kosakunarioka)

2118 ET - 聯昌國際證券分析師Chun Sung Oong在一份報告中表示，Fortis與第一三共之間的法律訴訟預計不會對IHH的聯營公司Fortis的運營產生實質性影響。他指出，IHH持有Fortis的31.1%股份是通過一筆400億盧比的新增資本注入獲得的，並未直接向Fortis的前發起人辛格兄弟支付任何款項。因此，這筆收購被視為公平交易，沒有證據表明與前發起人存在直接往來。IHH還重申了在未來四年內將其在Fortis的持股比例逐步提高至51%的意向，預計這對其目標價的影響微乎其微。聯昌國際維持對IHH的「買入」評級，目標價定為10.30林吉特。該公司股價現報7.96林吉特。