英特爾收報108.80美元，漲幅7.67%。

儘管股價大幅走高，期權市場卻出現一筆規模達2259.70萬美元的同向雙買PUT組合，為當日最突出的方向性押注，整體大單情緒明顯偏空，空頭資金在規模與持續性上佔據主導。

期權指標分析

INTC 當前引伸波幅（IV）為 67.50%，IV 百分位為 43.03%，處於中性區間，說明其期權波動率定價整體較為平衡，既不算明顯便宜，也不算明顯偏貴；同時 IV/HV 比率為 1.22，表示引伸波幅相較歷史波動率存在一定溢價，市場對後續波動的預期略高於過去實際表現。

Call/Put 成交量比為 1.61，表面看買入CALL數量更多，但結合大單金額與結構來看，空頭方向性押注的集中度和持續性更強，二者形成分化。

大單交易

一筆規模達2259.70萬美元的同向雙買PUT組合，是當日最突出的方向性押注。該組合同時買入到期日均為2028-01-21、行權價同為125.00美元的PUT，兩筆分別成交3000張和2900張，且在當前股價108.80美元之上，均屬於實值PUT。由於兩筆合約方向、到期日和行權價一致，可視為對同一看空觀點的集中加碼，體現出資金願意為中長期下行風險和潛在大幅波動支付較高權利金。這類同向雙買PUT並非典型防守式輕倉對沖，而更像是對後續股價承壓甚至趨勢性走弱的明確押注。

一筆規模達135.30萬美元的合成看漲期權，顯示有資金通過結構化方式表達偏多觀點。該組合由買入2026-10-16到期、120.00美元CALL，以及賣出同到期日、80.00美元PUT構成，符合「Buy Call + Sell Put」的合成多頭特徵。結合當前股價108.80美元來看，買入的120.00美元CALL處於虛值，賣出的80.00美元PUT同樣為虛值，這意味着交易者以相對有限的淨支出建立了接近持股式的多頭敞口，反映出其對中長期上漲仍有預期，同時願意承擔股價下探後的接貨風險，以換取更高的槓桿效率和更低的資金佔用。

整體來看，INTC期權大單情緒明顯偏空。雖然市場中存在買入CALL以及合成多頭這類偏多佈局，說明仍有部分資金押注中長期反彈，但從全量大單分佈看，空頭資金無論在規模還是持續性上都佔據主導，尤其是大額PUT買入、看空價差及多筆CALL賣出共同強化了防禦與壓制並存的交易特徵。綜合判斷，當前主導資金對INTC後市的態度仍以謹慎看淡為主，市場更傾向於預期上方空間受限、下行或波動風險上升。

策略參考

在大單偏空且IV處於中性區間的情況下，若考慮賣出策略，可選擇90.00美元以下、到期日較近的PUT，其被行權概率相對較低，但收益有限；若不希望承擔過多保證金佔用，可採用熊市看漲價差或熊市看跌價差表達偏空觀點，以控制單邊風險。