博泰車聯（股票代碼：02889）在截至2025年12月31日止年度實現營收人民幣35.10億元，較2024年同期增長37.3%。智能座艙與車載AI相關業務在報告期內繼續擴張，助推收入規模提升。同時，公司資產與權益總額大幅增長，但年內虧損進一步擴大，經調整後的虧損則有所收窄，顯示總體經營和資本佈局均有明顯變化。

一、核心財務與經營表現 • 收入及毛利：2025年收入為人民幣35.10億元（2024年：25.57億元）。其中，智能座艙域控制器全年交付量約130萬台，按年增加40%，市場需求對公司產品持續保持較高水平。AI相關業務收入佔比約9.5%，毛利率為12.4%，毛利達4.34億元（2024年：3.01億元）。 • 虧損情況：按國際財務報告準則口徑，2025年除稅前虧損10.94億元（2024年：5.41億元），年內虧損也達10.94億元（2024年：5.41億元）。調整後（非國際財務報告準則計量）經審計的年內虧損淨額為2.40億元（2024年：3.52億元），按年收窄31.9%。 • 現金流與資金狀況：報告期內經營活動所用現金淨額為5.25億元，較上年有所下降，主要受營業成本及費用上升影響。期末現金及現金等價物增至14.44億元（2024年末：9.77億元），流動性保持充裕。全年經過股權孖展及銀行借款等多種渠道籌集資金約13.31億元。

二、業務結構與行業環境 報告期內，智能座艙解決方案佔總收入比重約97.3%，包括域控制器、座艙組件及研發服務；網聯服務實現收入約86.73百萬元，其他業務收入約9.68百萬元。公司加大對汽車智能化、雲端AI及移動場景解決方案的研發投入，智能座艙及配套產品的性能和交付規模進一步提升。隨着汽車產業向電動化、智能化和網聯化轉型，高端智能座艙與AI技術的應用需求增長，為公司核心業務提供了更廣闊的市場空間。

三、成本與費用結構 在整體收入擴張的同時，公司報告期內營業成本、銷售、行政及研發等各項費用都有不同幅度的上升。年內銷售開支增至2.00億元（2024年：1.49億元），行政開支也較上年明顯增加，主要由於持續加大的人才投入和研發投入所致。相關投入在一定程度上擴大了財務賬面的虧損，但為公司多元化佈局和技術競爭力提供了支持。

四、資產負債及資本結構 2025年末，公司資產總額達到58.37億元，按年增長35.5%；其中流動資產佔比約八成，至46.99億元，現金儲備達14.44億元。負債方面，總負債為36.86億元（2024年：27.62億元），資本投入與償還債務同步進行，非流動負債保持適度增長。公司股東權益升至21.52億元（2024年：15.46億元），資本公積及股份溢價增加進一步強化公司資本結構。

五、公司治理與風險管理 董事會與管理層架構趨於完善，設有執行董事、非執行董事、獨立非執行董事及職工董事，多位成員具備管理、財務、技術等領域的經驗，為重大戰略及合規運營提供決策與監督。公司下設審計委員會、薪酬委員會及提名委員會等專門委員會，建立了「三道防線」的內控與風險管理體系，從業務部門、內控部門到審計委員會分層監督，落實財務、經營及合規風險管控。 報告強調了在ESG及合規領域的持續投入，包括環境、健康與安全管理委員會（EHS管委會）對低碳生產、安全管理和員工健康的推進，以及針對數據安全、知識產權與商業道德風險的制度化管控。公司保持與外部鑑證機構的合作，開展審計及合規監督工作，持續完善內部審計與合規體系。

六、未來運營要點 報告期內多項數據反映出公司保持較高研發投入，聚焦智能座艙、雲端AI及智能駕駛相關技術，協同運用高算力平台及算法集成，以滿足車企對智能化與網聯化的需求。公司表示將繼續深化全球化業務戰略，拓展海外市場，並進一步完善端到端的一體化智能出行解決方案佈局。董事會及管理層在治理與風險合規方面亦持續強化制度與監督機制，加強與股東及各方利益相關者的溝通，保證公司在未來業務擴張和技術升級的同時保持穩健運營。