智通財經APP獲悉，日本10年期國債收益率已大幅高於股息收益率，這使得人們預期一旦債券市場的波動消退，資金可能會從股市流向債市。數據顯示，東證指數成分股的股息收益率目前約為2.3%，低於日本國債10年期複合收益率2.75%。兩者之間的差距是自2007年日本央行實施緊縮政策以來最大的。

10年期日債收益率與東證指數股息收益率之差達2007年以來最大

T&D資產管理公司首席策略師Hiroshi Namioka表示：「從股息收益率和盈利收益率的角度來看，債券的吸引力正逐漸超過股票。」他補充道：「一旦油價開始企穩，債券購買量可能會增加。」

受美國總統特朗普加大對伊朗施壓、要求其結束戰爭的影響，油價持續上漲，通脹抬頭憂慮持續發酵，導致全球債券拋售潮愈演愈烈。周一，日本國債價格持續下跌，日本30年期國債收益率飆升20個點子，創下自1999年該期限國債發行以來的最高水平，帶動日本10年期和20年期國債收益率上漲約10個點子，達到1996年以來的最高水平。

與此同時，30年期美債收益率一度上升4個點子，至5.16%，創2023年10月以來最高水平。10年期與2年期美債收益率分別觸及4.63%和4.10%，均達到自2025年2月以來的最高水平。澳大利亞與新西蘭國債價格也同步下跌。

由於對債券收益率敏感的成長型股票推動了日本股市上漲，更高的收益率加劇了股票所面臨的風險。

不過，三井住友DS資產管理公司高級基金經理Sohei Takeuchi表示，隨着日本在通脹的推動下進入名義經濟擴張階段，股票仍可能保持吸引力。他認為，除非日本國債收益率上升至與美國國債類似水平，否則不太可能出現從股票到債券的大規模資金轉移。