半年內估值從43億美元衝向300億美元，月之暗面正在加快孖展速度。

據媒體最新報道，月之暗面（Moonshot AI）正在啓動新一輪孖展，計劃籌集最多20億美元，這將使這家初創公司的估值達到300億美元。知情人士透露，公司已與潛在投資者展開初步接觸，尋求孖展逾10億美元。

時間節點頗為微妙——這輪新孖展啓動之際，由美團領投、投後估值200億美元的上一輪孖展尚在收尾階段，尚未正式交割。知情人士表示，新一輪孖展的細節仍可能發生變化，相關人士因信息屬於私密性質而要求匿名。月之暗面發言人未回應置評請求。

若本輪孖展順利完成，月之暗面的估值將較去年12月的約43億美元增長約七倍，並將超越港股上市的競爭對手MiniMax（市值約200億美元），但仍落後於智譜的約800億美元，以及DeepSeek在首輪孖展中尋求的約500億美元估值。

收入是底氣：ARR兩個月翻倍

支撐這一系列孖展的，是月之暗面收入端的快速增長。

據彭博報道，月之暗面的年度經常性收入（ARR）在今年4月突破2億美元。據此前華爾街見聞文章，美團龍珠合夥人王新宇表示，ARR在今年3月初啱啱突破1億美元，兩個月內實現翻倍，付費訂閱與API調用均在加速增長。

增長的直接觸發點是今年1月推出的Kimi Claw——這款由K2.5模型驅動、支持一鍵部署雲端智能體的產品，讓月之暗面成為國內率先將"AI Agent"商業化落地的公司之一。據全球支付平台Stripe數據，自今年1月底以來，Kimi近20天的收入已超過2025年全年總和；1月個人訂閱用戶支付訂單數按月增長超8000%，2月按月再增逾120%，已躋身Stripe全球排行榜前十。

月之暗面孖展進程集中而密集

去年11月，公司完成一輪約5億美元孖展，估值約為43億美元。

今年1月至2月，公司先後完成三輪孖展，金額分別為5億美元、7億美元及7億美元，估值由100億美元逐步升至約180億美元，現有股東阿里巴巴、騰訊及5Y Capital均在100億美元估值那輪跟投加碼。

今年5月，月之暗面又將完成新一輪約20億美元孖展，投後估值突破200億美元。

而若當前的20億美元孖展完成，月之暗面投後估值預計將突破300億美元。