3 億估值成為過去式，市場正在重新定價

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06/17

作者：嗶嗶News 原文標題：歷史底部信號再現？估值3億的Messari以1000萬賤賣 Messari曾經是加密行業最接近彭博的數據平台，巔峯時期估值3億美金。它的創始人Ryan Selkis是最早曝光Mt.Gox資不抵債的人，憑這一戰成名後創辦了Messari，目標是把加密世界的數據、研究和披露裝進一個專業平台。它覆蓋超過4萬種加密資產，每年在紐約舉辦的Mainnet大會是行業最重要的峯會...

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億估值成為過去式，市場正在重新定價","media":"BitPush","content":"<div>\n<p>作者：嗶嗶News\n原文標題：歷史底部信號再現？估值3億的Messari以1000萬賤賣\n\nMessari曾經是加密行業最接近彭博的數據平台，巔峯時期估值3億美金。\n它的創始人Ryan Selkis是最早曝光Mt.Gox資不抵債的人，憑這一戰成名後創辦了Messari，目標是把加密世界的數據、研究和披露裝進一個專業平台。它覆蓋超過4萬種加密資產，每年在紐約舉辦的Mainnet大會是行業最重要的峯會...</p>\n\n<a href=\"https://www.bitpush.news//articles/7650661\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"bit_push_news","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>3 億估值成為過去式，市場正在重新定價</title>\n<style 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Li接任，同時公司大規模裁員，把方向掉頭轉向AI，宣佈要做一家AI優先的公司。\n\n但AI對Messari來説不只是轉型方向，也是它衰落的原因之一。Messari賣的核心產品是研究報告和數據整理，以前一個分析師花一周寫的行業報告，現在用AI工具幾小時就能完成。當研究成本趨近於零，賣研究報告的生意就很難再收到錢。這不是周期性的困難，是結構性的威脅。\n最終，Messari的數據平台和API併入Blockworks，八年創業故事結束。\n但Messari不是孤例。\n2025年到2026年，一個更安靜、更深層的變化正在發生：那些不發幣、靠賣產品和服務賺錢的公司，也撐不住了。\n數據平台在關門。DappRadar，運營七年，跟蹤93條鏈上超過1.8萬個去中心化應用，50萬月活用户，2025年11月宣佈關停，原因是\"財務不可持續\"。鏈上分析平台Parsec，運營五年，2026年2月關停。CoinGecko正在洽談整體出售，聘請了投行Moelis做顧問。\n媒體在賤賣或裁員。CoinDesk，加密媒體的標杆，一度傳言能賣3億美元，2023年8月裁掉45%編輯團隊，同年11月被Bullish以約7500萬美元收購。Bankless，加密播客裏最有影響力的品牌之一，1300多期節目，3500萬美元VC基金，今年5月悄悄裁掉了大部分團隊。\n買下Messari的Blockworks自己也在2025年10月關掉了整個新聞部門，把所有資源壓到數據業務上。它的創始人説得很直白：用户越來越多地把數據當作主要信息來源，而不是新聞。\n鏈上數據公司Dune，2026年5月裁員25%。\nVC不投了\n2017年以來，全球共成立了超過800支加密投資基金。如今只剩下大約一半還在運作。2025年，63%的加密對沖基金虧損。\n新基金也募不到錢了。2026年Q1只成立了8支新的加密VC基金，是2020年Q3以來最少的，募資額只有2022年高峯期的12%。從2025年10月到2026年4月，加密VC月度投資從38.5億美元暴跌到6.6億美元，6個月跌了超過80%。\n錢去了哪？去了AI。2025年AI領域VC融資1927億美元，第一次超過全球VC總額的一半。Compound創始人創辦的加密基金Robot Ventures合夥人説了一句很直接的話：\"AI吸走了氧氣，人才和LP的注意力都被搶走了。很多本該做加密創業的人，現在去做AI公司了。\"\n人也在走。Multicoin Capital聯合創始人Kyle Samani，管理59億美元資產、Solana最早也最堅定的機構投資人之一，今年2月宣佈離開，轉向AI和機器人領域。\n\n他在一條後來刪掉的推文裏寫道：\"加密貨幣沒有很多人（包括我自己）曾經想象的那麼有趣。\"就連曾經最純粹的加密VC之一Paradigm，也開始把投資範圍擴展到AI和機器人。\n2020到2022年那批加密VC基金，大量在高估值時期投入，至今沒有給LP回本。LP不再續投，基金募不到新錢，投不了新項目，創業公司拿不到融資，產品做不下去，關門或賤賣。這是一條完整的傳導鏈，現在正在加密一級市場裏走完最後幾步。\nDragonfly Capital的合夥人用了一個詞來形容當前的環境：大滅絕。\n也許，這是一個好信號\n比特幣從去年10月的12.6萬美元高點跌到現在的6.5萬美元附近，跌幅接近48%。山寨幣泡沫加速出清，曾經估值80億美元的Starknet市值跌到2億，縮水95%。Scroll、Wormhole、Magic Eden跌幅都超過95%。超過七成2021到2022年發行的代幣，今天要麼歸零，要麼跌破峯值的十分之一。\n加密恐慌貪婪指數今年2月一度跌到5，3月跌到11，6月初跌到13，連續超過50天停留在\"極度恐懼\"區間。\n歷史上，這個指數只有三次跌到過10以下：2018年12月，2020年3月新冠崩盤，2022年11月FTX暴雷。每一次之後，比特幣在三年內的漲幅都超過500%，最極端的2018年那次漲了2050%。\n另一個更安靜的信號來自鏈上數據：比特幣長期持有者目前控制着接近80%的流通供應量。雖然這個比例長期呈緩慢上升趨勢，但在價格從12.6萬美元高點大幅回調接近50%的過程中，長期持有者佔比卻依然維持在高位並持續走高，與價格走勢形成明顯背離。這意味當前市場上剩下的主要是那些不願意賣出的長期持有者。\n歷史上，當這一比例接近或超過75-80%且伴隨價格深度調整時，往往對應着熊市底部區域。\n再看一級市場。上一次加密VC交易數這麼低，是2020年，DeFi Summer之前。上一次新基金成立數這麼少，也是2020年。\n而説出大滅絕這個詞的Dragonfly，今年2月逆勢募了6.5億美元加密新基金，超出目標30%。它的管理合夥人説：\"士氣低迷，恐懼極端，熊市的陰鬱已經籠罩下來。\"但他做的事是繼續投。Dragonfly上一次在市場最恐慌的時候募資，是2022年，那支基金投出了Polymarket和Ethena，成了它歷史上回報最好的一期。\n買下Messari的Blockworks，4月29日剛完成1.92億美元估值的融資，目的寫得明明白白：整合加密數據行業。它不是在擴張業務，是在趁便宜收購同行。\n幣價腰斬，恐慌指數跌到個位數，長期持有者佔比逼近極值，VC交易數回到五年前，基礎設施公司集體關門或賤賣。這些信號單獨看，每一個都很悲觀。但它們同時出現的時候，歷史上只發生過三次，每一次之後都是新一輪的大周期。\n3億變1000萬，看上去是一個時代的落幕。但每一輪真正的底部，看起來都不像機會。\n\n\nTwitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN\n比推 TG 交流群：https://t.me/BitPushCommunity\n比推 TG 訂閲： https://t.me/bitpush\n\n\n説明: 比推所有文章只代表作者觀點，不構成投資建議","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"}}}