智通財經APP獲悉，國泰海通證券發布研報稱，維持TCL電子(01070)盈利預測，預計2026-2028年EPS分別為1.2/1.5/1.8港元，按年+23%/+25%/+20%，對應PE各12/10/8倍。參考同行業給予26年15xPE，目標價為18.2港元，維持"增持"評級。該行認為，公司為強alpha+低估值+高派息標的，全球份額持續向上，高端化全球化再進一步。

國泰海通證券主要觀點如下：

公司發布26H1業績預告

公司預計2026H1實現收入603~657億港元，按年+10%20%；經調整歸母淨利潤預計為14.8億港元16.5億港元，按年+40%56%；其中26Q2實現收入311365億港元，按年+6%24%，經調整歸母淨利潤11.012.7億港元，按年+22%~41%。

電視主業預計增長穩健，外銷增速或高於內銷

以中值計，26Q2公司收入按年+15%。該行預計內銷結構升級為主要驅動，參考奧維26Q2 TCL主品牌線上線下合併銷售份額+1.0pct，均價按年+7%。該行預計外銷延續較好增長，在世界盃體育賽事帶動下公司全球化和中高端化的戰略穩步推進，海外份額持續向上。

產品結構提升，盈利能力向上

參考預告中樞，公司26Q2經調整歸母淨利率約3.5%，按年+0.4pct。隨着全球化和中高端化戰略進一步落地，TV業務保持全球領先地位且產品結構持續改善，毛利端表現改善明顯；高毛利水平的互聯網業務變現能力進一步增強，且中小尺寸顯示業務盈利能力有所提升。

風險提示

原材料價格波動、行業競爭加劇、宏觀經濟不確定性。