智通財經APP獲悉，今日港股三大指數高開高走，但午後一度翻綠，恒科指延續回落。SK海力士業績預期差引發估值消化，韓股ETF集體大跌；霍爾木茲海峽再被封鎖引發供應中斷擔憂，油氣類ETF逆勢走高。截至收盤，恒生指數漲0.16%，報24213.72點，全日成交額3095.15億港元；恒生科技指數跌0.96%，報4676.43點。港股ETF方面，按規模排序居前的產品中，盈富基金(02800)收漲0.24%，報24.68港元；南方兩倍做多海力士(07709)收跌33%，報59.9港元；南方恒生科技(03033)收跌0.95%，報4.59港元。

行業表現

1.SK海力士業績預期差引發估值消化，單一股票槓桿ETF監管收緊預期疊加加息擔憂，韓股ETF集體大跌。截至收盤，南方兩倍做多海力士(07709)跌33%，報59.9港元；南方兩倍做多三星電子(07747)跌20.09%，報89.14港元；TR韓國(02848)跌11.09%，報1616港元。

截至7月13日，韓國KOSPI指數重挫近9%，SK海力士韓股收盤跌超15%，三星電子跌超10%。韓國交易所啓動SIDECAR機制暫停KOSPI程序化拋盤。韓國本地券商KIS預計SK海力士二季度營業利潤為60.4萬億韓元，雖按年激增556%，但仍比市場一致預估低8%，疊加SK海力士ADR上周五在納斯達克上市後市場獲利了結情緒升溫，同時韓國金融當局已着手研究單一股票槓桿ETF波動性抑制方案。

需要關注的是，SK海力士ADR於7月10日登陸納斯達克首日大漲近13%，重磅利好落地後反而迎來劇烈回調。Rayliant Global Advisors首席研究官Phillip Wool指出，這輪拋售「不能真正說明人們對AI硬件的熱情有任何減退」，「主要出於風險管理考慮，因為不少投資者在韓國AI芯片製造商強勁上漲後，已經積累了較大的多頭頭寸」。

2.霍爾木茲海峽再被封鎖引發供應中斷擔憂，國際油價延續上漲，油氣類ETF逆勢走高。截至收盤，標普油氣ETF富國(513350.SH)漲3.96%，報1.181元；標普油氣ETF嘉實(159518.SZ)漲2.34%，報1.093元；F三星原油期(03175)漲3.15%，報9.175港元。

據新華社報道，7月12日凌晨，伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍宣佈霍爾木茲海峽即日起關閉，「直至另行通知以及美國停止干涉這一地區為止」。聲明稱，數小時前數艘船隻試圖沿未經伊方批准的路線航行並無視警告，其中一艘被伊方警告性射擊擊中。美軍中央司令部隨即於美國東部時間7月12日17時發起新一輪打擊，這是美軍一周內對伊朗發動的第四次打擊。正信期貨認為，短期地緣風波再起，霍爾木茲海峽再被封鎖，且軍事衝突有蔓延到其他國家的跡象，若和旺季剛需以及對海峽擔憂引起的緊急補庫形成共振，油價或仍有反彈空間，但依舊需警惕市場消息反覆。

東方匯理資產管理投資研究院亞洲高級投資策略師姚遠指出，美伊雙方分歧依然巨大，美國方面的讓步是否僅為中期選舉前的緩兵之計，尚不得而知，後續談判面臨較大不確定性。霍爾木茲海峽通航能否完全保證是關鍵，能源價格的走向將影響通脹，從而繼續微妙地影響聯儲局的政策天平。姚遠特別提及，中東衝突背景下，保險成本飆升至戰前20倍的水平，這對運輸成本和運量構成了實質性約束。

機構觀點

東方財富策略陳果團隊指出，2026年6月中下旬以來TMT板塊相對於市場的波動有明顯放大，基本上與2025年9月、10月美國AI泡沫擔憂發酵後的情況相當，當時市場出現較大分歧，主線行情開始階段性「熄火」。下一個比較重要的觀察節點是在7月中下旬，一是看SK海力士美股上市後的演繹是否能強於SpaceX，二是海外一線半導體廠商以及CSP大廠將相繼發布財報，重點關注CSP廠利潤率、業績指引、AI CAPEX指引的變化情況，三是7月底國內重要會議，屆時線索將更加明朗。

東方財富策略陳果團隊認為，26Q3中國股市的內外部環境已具備條件來「再平衡」，市場走向多元的過程中，有望先逐步修復可能被「錯殺」的資產。比如可以關注6月中下旬因市場極致分化出現「恐慌盤」，導致明顯下跌的部分優質藍籌資產。整體行業配置方面，建議關注非銀金融、創新藥、互聯網、必選消費、遊戲、煤炭、鋰電等。主題方面建議關注商業航天、機器人等。同時中期來看，也依然看好國產AI鏈中「真科技」龍頭的配置價值。

ETF動向

綠色電力ETF鵬華(159067.SZ)首日上市，收跌1.79%，報0.985元，成交額7233.95萬元；基金緊密跟蹤國證綠色電力指數，主要覆蓋從事綠色電力相關業務的上市公司。