炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　來源：中國基金報

　　【導讀】A股罕見「地量」成交，超百億元資金借道ETF加倉！機構：戰略買點漸行漸近

　　中國基金報記者 閆軍

　　A股超跌修復後，再現「地量」成交，7月24日市場成交額萎縮至2萬億元以下，板塊熱點渙散，缺乏明確主線。

　　資金面上，借道ETF入市的趨勢仍在延續，但格局已轉向寬基和行業主題「平分秋色」。數據顯示，7月24日，全市場合計205.8億元資金淨流入ETF。其中，股票型ETF淨流入135.4億元，寬基ETF、主題ETF各獲66.1億元、65.4億元資金淨流入。

　　在機構看來，政策託底和長期資金入市對市場形成一定支撐。但連續縮量、個股普遍調整，表明當前市場仍以超跌後的技術性修復與存量資金博弈為主。

　　資金淨流入超200億元，半導體板塊抄底意願強烈

　　Wind數據顯示，截至7月24日，全市場共1617只ETF，合計管理規模達4.84萬億元，較月初增加2%。

　　進入7月以來，半導體等科技板塊回調明顯，但資金逢低買入的意願強烈。7月24日，ETF資金流向顯示，雖然有57.51億元的資金選擇中證短融相關ETF進行避險，但流向半導體材料設備、科創半導體材料設備的資金最多，合計超過54億元。此外，跟蹤芯片產業、國證芯片、半導體精選等相關指數ETF獲資金淨流入。從近5日角度觀測，近期資金流入滬深300指數ETF超198億元，流入科創50指數ETF超189億元。

　　資金流出方面，證券公司板塊「失血」，單日淨流出近30億元。黃金大漲之後，部分資金選擇止盈，約25億元資金流出黃金ETF。此外，單日淨流出超20億元的板塊還有恒生科技指數、中證1000指數以及創業板指。

　　從7月24日資金淨流入前20名的單隻ETF來看，固收類、寬基以及行業主題為主要方向。

　　具體來看，海富通中證短融ETF單日流入47.49億，遠超其他品種；華寶現金添益A、易方達保證金A、華安黃金ETF也位列其中，顯示資金在當日有明顯的防禦性配置傾向。

　　寬基指數ETF仍是主戰場，華泰柏瑞基金、易方達基金、華夏基金、嘉實基金、鵬華基金旗下5只滬深300ETF合計流入30.10億元，佔前20名單日總流入約21%。此外，華泰柏瑞基金、國泰基金、南方基金旗下3只中證A500ETF合計流入14.22億元。

　　半導體材料設備主題、電網設備主題等行業主題「越跌越買」，華夏基金、易方達基金旗下該主題ETF合計淨買入近12億元。

　　頭部基金公司依然在「吸金」

　　從周度數據來看，7月20日至24日單周，華夏基金、易方達基金以及華泰柏瑞基金單周淨流入均超200億元，分別達267.95億元、242.46億元以及228.19億元。

　　7月24日，半導體等行業主題ETF更獲資金青睞。華夏基金ETF方面，科創半導體ETF華夏和電網設備ETF華夏單日淨流入居前，分別淨流入6.45億元和4.26億元；最新規模分別達337.43億元和189.61億元，對應跟蹤指數近一月日均成交額分別為67.74億元和9.29億元。此外，滬深300ETF華夏淨流入3.14億元，A500ETF華夏、科創人工智能ETF華夏、國債ETF華夏、機器人ETF華夏和通信ETF華夏淨流入都超1億元。

　　易方達基金前一個交易日整體淨流入27.5億元，最新規模為6069.2億元。淨流入較多的板塊同樣是行業ETF和寬基ETF，半導體設備ETF易方達淨流入5.3億元，滬深300ETF易方達淨流入4.4億元。此外，貨幣ETF易方達、創業板ETF易方達、恒生紅利低波ETF易方達均獲資金買入。

　　從「賣情緒」到「買事實」，戰略買點或漸行漸近

　　當前市場進入高波動再平衡階段，國泰基金表示，本輪市場調整中，兩融餘額較高點回落超2000億元，縮量幅度已超過2025年4月關稅摩擦及2026年2月沃什衝擊水平，顯示微觀交易出清已較為充分。伴隨寬基ETF持續淨流入與穩市力量支持，交易層面的負向衝擊正邊際減弱；

　　隨着7月27日長鑫科技上市，市場對上市日影響已有充分預期，加之監管通過戰略配售回撥、強化預期引導等手段平滑波動，實際衝擊有限。基金公司預計，當前AI科技主線調整幅度已超過歷次科技牛情緒性調整的均值水平，風險釋放也較為充分。

　　富國基金認為，短期市場構築底部區間的過程中需保持戰略定力，耐心等待海外去槓桿進度、財報驗證及貨幣指引等不確定性因素出清，「賣情緒」的漸近尾聲和「買事實」的戰略買點或相繼出現。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：劉萬里 SF014