【中信證券：美日聯合干預外匯市場旨在防範日元持續貶值引發風險外溢】中信證券發布研報稱，美日聯合干預外匯市場，旨在防範日元持續貶值引發風險外溢。日本面臨的主要困境在於，其國內通脹持續低於日銀目標水平，貨幣政策加息意願有限，同時高市早苗內閣減稅計劃可能進一步擴大日本財政缺口，削弱投資者對日元資產的信心。而美國的擔憂則在於，日本為穩定匯率或減持美國國債，在美債供給維持高位的背景下可能進一步推升長端利率。總體來看，美日短期干預匯市有助於穩定市場預期，但在兩國利差仍處高位的情況下，日元持續大幅升值的空間有限。相較於日本股市，美股在盈利增長、行業結構及AI產業鏈方面仍具備更顯著的優勢。