【中信證券：建議關注DPU頭部第三方供應商】中信證券研報稱，DPU分為AI DPU與全功能DPU，分別實現服務器組網與CPU部分任務的卸載，是數據中心支柱芯片之一。中信證券測算，2028年國內需求配套市場合計912億元，相較2026年有近70%增長；用量上，用量隨算力需求提升而不斷增長；價格上，隨着AI推動單端口通信速率升級，代際價格有50%提升，呈現量價齊升趨勢。當前，國產替代正逐步推進，除了雲服務商的自研外，第三方供應商正逐步崛起。其以合作形式深度綁定雲廠商、運營商以確保收入下限，並憑藉技術領先不斷拓展客戶、打開收入上限。建議關注頭部第三方供應商。