近期，醫藥生物行業再次成為市場焦點。據公募排排網數據顯示，8月3日至8月9日，公募機構對醫藥生物行業的調研次數達 104 次，位居申萬一級行業榜首，熱度超過此前持續受到關注的電子行業。資金層面，Wind數據顯示，今年前7個月，創新藥相關ETF合計淨流入超410億元。資金持續流入，折射出市場對醫藥板塊，尤其是創新藥賽道的關注度正在快速升溫。（資料參考：21世紀經濟報道《公募調研熱度首超電子 創新藥能否扛起8月新主線大旗？》，2026.8.13）

　　消息面上，創新藥賽道近期利好不斷。綜合多家機構觀點，在業績兌現、資本周期和政策支持等因素共振下，創新藥板塊或值得看好。

　　1、中報業績集中兌現，行業由估值博弈轉向業績驅動

　　據企業預警通統計，截至8月6日，已有105家醫藥上市公司披露2026年上半年業績預告，行業預喜率46.7%，合計利潤198.2億元，按年大增103.6%。創新藥企業商業化能力提升成為核心亮點，多家頭部藥企核心產品銷售放量，虧損持續收窄，部分企業正式實現盈利拐點。（資料參考：金融投資報《醫藥板塊強勢爆發！中報預喜率近50%，成公募調研「新寵」，這三條主線是關注重點》，2026.8.11）

　　有分析認為，國內創新藥龍頭企業已從CXO訂單、創新藥產品銷售和全球商業化兌現三個維度，驗證行業景氣回升正由BD交易和估值預期，逐步傳導至收入、利潤與現金流；在雙抗、ADC等領域已形成一定平台型優勢，成熟技術平台有望持續孵化迭代管線，帶動產業鏈配套需求回暖，板塊估值體系有望從「預期博弈」轉向「業績驅動」。（資料參考：世紀證券《龍頭業績驗證高景氣》，2026.8.10）

　　2、海內外生物醫藥孖展回暖，資本周期或迎來向上拐點

　　據Pharmcube數據，2026年上半年，海內外生物醫藥一級市場孖展顯著復甦，為行業注入強勁動力。

• 國內醫療保健領域完成814筆孖展，總規模726億元，按年提升41.7%；其中創新藥孖展418億元，按年大漲79.1%。
• 全球創新藥孖展同樣景氣，上半年孖展事件505宗，孖展總額268億美元，按年增長58.5%。
• 同時國內新藥出海授權交易活躍度高漲，上半年對外授權交易達210宗，交易總規模1051億美元，按年增長73%。

　　有分析稱，海內外生物科技孖展景氣度回升，疊加中國創新藥出海授權持續火熱，將推動全球新藥研發活動加速，國內CXO產業鏈或將充分受益於這一產業紅利。

　　（資料參考：美銀證券《中國CXO行業受惠生物科技孖展強勁》，2026.8.12）

　　3、政策持續加持，前沿技術打開長期成長空間

　　政策環境的持續優化和研發管線的密集突破，為行業長期發展夯實了基礎。

　　政策支持：今年7月，國家藥監局出台政策，將符合條件的 CGT藥品納入創新藥臨床試驗30日優先審評通道，加速前沿療法落地。8月，北京發布相關文件，圍繞創新、臨床、平台、監管、產業五大維度，推出覆蓋CGT全產業鏈的9項支持舉措。研報認為，CAR-T細胞療法為對抗無法治癒的癌症提供了一種潛在的變革性方法，在政策支持下，CAR-T治療的商業化有望迎來轉機。（資料參考：證券時報網《利好來了！細胞治療，北京出台新政》，2026.8.14）

　　研發突破：據不完全統計，即將召開的ESMO 2026大會共有43項國產創新藥研究入選口頭報告，雙抗與ADC仍是熱門領域。隨着細胞治療、AI製藥等前沿領域持續突破，實體瘤治療將迎來更多選擇，後續ESMO大會摘要及正式會議的召開，有望進一步驗證國產創新藥的臨床推進與授權出海潛力。（資料參考：東方證券《ADC與IO2.0並進 國產創新藥多維突破》，2026.8.1）

　　有機構認為，從跨國藥企管線精簡與中國創新藥BD出海趨勢看，中國新藥創新已成為全球創新不可或缺的一環，逐步從跟隨走向原創，新靶點驗證需求提升，帶動早研相關產業鏈景氣度回升。展望2026年下半年，隨着市場風格偏好的變化，創新藥的關注度已顯著提升，後期關鍵臨床數據和商業化落地後更決定價值的走向。（資料參考：財聞《機構：創新藥出海強勁，但展望下半年個股分化趨勢仍將延續》，2026.8.17）

　　對於普通投資者而言，直接研究個股管線與財務細節門檻較高，借道指數化工具或是更高效、分散風險的方式之一。若看好創新藥產業長期價值，可在自身風險承受範圍之內，通過港股創新藥ETF銀華（159567）及其聯接基金（A類：023929，C類：023930）、創新藥ETF銀華（159992）及其聯接基金（A類：012781；C類：012782），力爭把握本土創新藥產業升級紅利。

　　風險提示：

　　投資有風險，投資需謹慎。基金是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同於銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

　　您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特徵和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。

　　根據有關法律法規，銀華基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：

　　一、依據投資對象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

　　二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。鉅額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的淨贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

　　三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

　　四、特殊類型產品風險揭示：

　　1、請投資者關注標的指數波動的風險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風險。聯接基金投資於標的ETF，請投資者關注聯接基金跟蹤偏離風險、與目標ETF業績差異的風險、其他投資於目標ETF的風險、跟蹤誤差控制未達約定目標的風險等聯接基金投資的特有風險。

　　2、港股創新藥ETF銀華及其聯接基金可投資於港股通標的股票，將面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

　　五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的「買者自負」原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金託管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

　　六、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關法律法規及約定申請募集，並經中國證券監督管理委員會（以下簡稱「中國證監會」）許可註冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網站www.yhfund.com.cn進行了公開披露。中國證監會對本基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資於本基金沒有風險。