金吾財訊 | MINISO集團控股（MNSO）披露第二季度經營數據，多項核心指標未能達到市場此前一致預期。公司二季度非公認會計准則每股收益錄得0.26美元，較市場預期少0.05美元；當期實現營收8.562億美元，低於預期301萬美元。盈利能力層面，公司本季度毛利實現19.6%的增長，規模達到3.876億美元，毛利率由44.3%上行至45.3%，產品端盈利水平有所改善。但調整後營業利潤按年下滑14.3%，回落至1.077億美元，顯示出毛利率提升的紅利被費用端因素對沖，毛利線以下經營承壓。毛利率走高體現出產品結構優化與供應鏈管控帶來的效果，不過營業利潤的下滑反映銷售、運營等環節成本壓力上升。作為全球化零售企業，MINISO的業績既受國內消費環境影響，海外門店擴張也持續帶來各項運營投入。市場後續將重點跟蹤公司門店拓展節奏、費用管控成效以及海內外市場的收入分化情況，觀察利潤端能否修復。