FX168財經報社訊 Bernstein周三表示，比特幣到2029年底可能升至每枚30萬美元，理由是「貶值交易」（debasement trade）重新升溫，即投資者轉向稀缺或有形資產，以對沖美元走弱風險。該行分析師Gautam Chhugani在致客戶報告中稱，基於其「價格與邊際成本」框架，比特幣到2029年有望見頂30萬美元，並可能在2027年年中先恢復至15萬美元的歷史新高。

按比特幣最新交易價78,045.70美元計算，30萬美元目標價意味着約285%的上漲空間。Bernstein指出，圍繞美國國債規模和持續通脹的擔憂，正推動投資者轉向被視為美元貶值對沖工具的資產。美國聯邦債務本月首次突破40萬億美元，這一規模是2016年政府賬面債務的兩倍；隨後，美國財政部擴大債券回購計劃，Bernstein認為這進一步放大了市場對美元前景的擔憂。

比特幣再度逼近8萬美元

比特幣周一一度突破8萬美元，為5月以來首次，過去一個月累計上漲21%。此前一周，比特幣錄得兩年來最強單周表現，從62,836.88美元上漲約23%至77,226.96美元。Bernstein稱，這輪上漲始於美國財政部宣佈將至少把長期證券回購規模翻倍，此舉壓低收益率並緩解了風險資產承壓。

與此同時，這一動作還觸發了空頭擠壓，導致約27億美元的加密貨幣空頭頭寸被平倉，CNBC援引數據顯示。即便如此，比特幣仍未收復2026年1月中旬創下的94,820美元峯值，也未重返2025年10月創下的126,198美元歷史高點。

Strategy或受益於幣價走強

Bernstein還表示，比特幣上漲可能利好Strategy Inc.，這家公司是全球最大的企業比特幣持有者。Chhugani指出，Strategy持有接近流通中全部比特幣的4%，其財務狀況已趨於穩定，年度股息現金覆蓋倍數約為3.9倍。他補充稱，如果比特幣繼續走強，且Strategy的STRC優先股回升至100美元，公司可能恢復買入比特幣。

Bernstein對Strategy股票維持「跑贏大盤」評級，但將12個月目標價從450美元下調至350美元。儘管如此，新目標價仍意味着較周二收盤價有176%的上漲空間。CNBC援引LSEG數據稱，在追蹤Strategy的20位分析師中，有18位建議買入或強力買入。Strategy股價今年迄今已下跌近20%，較一年前的水平仍低約65%。

從市場邏輯看，Bernstein的判斷延續了「美元走弱—資金流向稀缺資產—比特幣受益」的鏈條。若美國債務擴張、通脹黏性和財政部回購操作繼續強化市場對美元信用的擔憂，比特幣作為高波動的替代資產，或仍將成為資金配置的重要方向之一，但短期走勢仍可能受收益率、風險偏好和空頭回補節奏影響。