何小鵬望向馬斯克

北京商報

08/26

何小鵬找馬斯克借過一次車。　　兩年前，2024年6月，小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬在舊金山測試了特斯拉FSD V12.3.6版本，隨後在微博上公開求借更新的V12.4.1內測版。消息經外媒報道後，馬斯克在X平台留言稱「中國車企是迄今為止最具競爭力的」，小鵬汽車官方賬號隨即回覆，向馬斯克提出借一輛搭載FSD V12.4.1的特斯拉，並邀請他來華試駕小鵬XNGP。一場圍繞智能駕駛的社交媒體互動，成為...

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V12.4.1的特斯拉，並邀請他來華試駕小鵬XNGP。一場圍繞智能駕駛的社交媒體互動，成為...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202608263855098919.html\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_eastmoney","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>何小鵬望向馬斯克</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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V12.4.1的特斯拉，並邀請他來華試駕小鵬XNGP。一場圍繞智能駕駛的社交媒體互動，成為兩位車企掌舵人之間鮮有的公開交集。　　兩年後，兩人或許又可以在人形機器人領域互通一番有無。　　8月24日，小鵬集團宣佈旗下人形機器人業務完成首輪融資，融資金額超9億美元，投後估值超63億美元，刷新中國具身智能行業單輪私募股權融資紀錄。IDG資本領投，高榕創投參投，騰訊、阿里巴巴作為戰略投資者入局，小鵬集團繼續控股。資金將用於公司機器人業務的軟硬件研發、物理AI模型訓練迭代、高質量數據採集、全鏈條量產基地建設及全球商業化拓展。　　就在兩個多月前，何小鵬發出內部信，宣佈親自兼任機器人業務CEO。他在信中稱，小鵬機器人正迎來量產和商業化的前夜，IRON已從概念變成能走、能跑、能交互、能幹活的產品，即將衝擊高階人形機器人量產目標。他將這一調整定位為小鵬集團從智能汽車公司向物理AI公司轉型的關鍵一步。　　從智能電動車跨界人形機器人，何小鵬的路徑很難不讓人聯想到馬斯克——同樣以車企為起點，同樣將觸角伸向具身智能，同樣試圖把汽車領域沉澱的供應鏈、製造與AI能力遷移到機器人身上。　　「領隊」確立、融資落地後，小鵬加速衝向這場題為「具身智能」的全球競速。　　01、一鳴驚人　　官方口徑上，現在的「小鵬」不再只是一家汽車公司。　　2026年3月27日，小鵬在港交所公告，自4月1日起公司中文名稱由「小鵬汽車有限公司」變更為「小鵬集團」，港股中文股份簡稱由「小鵬汽車–W」變更為「小鵬集團–W」，英文名稱及股份代號維持不變。　　更名本身不涉及股東權利變動，但似乎向外界傳遞出某種信號，即「汽車之外的業務正被納入集團核心敍事」。　　畢竟，集團旗下新一代人形機器人IRON的初登場便頗為引人注目，甚至因此招致懷疑。　　2025年11月5日小鵬科技日上，新一代IRON以女性外形亮相，步態、形體高度擬人，走出一段貓步，隨即在網絡上引發「真人套皮」「特斯拉的機器人走路都沒這個利索，不可能，肯定是（真）人」等質疑。何小鵬次日發布一鏡到底視頻，拉開IRON背後拉鍊展示背部晶格肌肉與控制器、肩膀的運輸固定器，到耳朵位置的麥克風陣列、手部諧波關節等構造；當晚小鵬X9發布會，又在IRON通電運行狀態下讓工作人員剪開其左小腿的仿生「皮膚」與「肌肉」，骨骼、管線和傳動系統完全暴露，並讓機器人在該狀態下完成行走。　　後續2026年1月31日，IRON在深圳灣完成全球首次線下互動，展示了高度擬人的行走姿態，並與觀眾進行實時語音互動。其間一個環節IRON意外跌倒，短暫調整後重新站起，並順利完成了後續兩次的行走與互動演出。　　8月24日融資公告中，小鵬對IRON給出了更完整的表述——IRON被定義為小鵬集團物理AI戰略的重要載體，「極致擬人、AI驅動、具備最高標準安全品質的高階人形機器人」，目標是成為下一代通用人形機器人平台，支持廣泛的場景應用和在真實世界自我強化。圍繞這一目標，小鵬機器人業務構建了軟硬件耦合的全棧自研體系，覆蓋本體、大腦、小腦、數據和Infra（基礎設施）五個層面。　　02、物理AI新敍事　　蘇商銀行特約研究員武澤偉在接受北京商報記者採訪時表示，長線來看，具身智能業務能夠從多元維度打開小鵬集團的長期增長空間，但業務推進過程中，尤其前期，幾乎必然面臨階段性壓力。　　增長邏輯並不複雜：獨立融資可以降低集團層面資本開支壓力，新業務獨立估值有望帶動集團整體價值重估；機器人可以優先落地自有門店體系完成場景驗證，形成內部協同後再向外拓展商業服務市場，開闢區別於整車銷售的收入來源。　　挑戰同樣客觀存在。通用人形機器人在複雜環境下穩定作業的能力仍有待持續打磨，量產爬坡、成本控制、外部商業場景拓展都存在不確定性。　　在2026年半年報中，機器人已被反覆提及。　　何小鵬在管理層評語中稱，「小鵬機器人面向量產版本的研發在近期達成了多個重要的里程碑」，並提出小鵬集團未來不僅要打造中國最具價值的人形機器人公司之一，更要成為全球領先的物理AI公司。副董事長兼聯席總裁顧宏地也表示，期望物理AI技術的規模量產和商業化在未來一年加速，「為我們帶來可觀的毛利增長」。　　在公司介紹中，人形機器人已與智能電動汽車、Robotaxi並列為集團的主要產品組合。　　科方得智庫研究負責人張新原向北京商報記者表示，從技術角度看，具身智能其實可以看作汽車與物理AI技術同源帶來的戰略延伸。汽車智能駕駛已經沉澱了環境感知、運動控制、大模型決策等關鍵技術，這些能力可以複用在人形機器人身上。　　同時，汽車行業內卷加劇，單純比拼整車增長空間存疑，而具身智能代表的物理AI是新的賽道，有望打開第二增長曲線。　　03、壓力在增長之前　　但就2026年中期業績看，小鵬肩上的壓力來得要比增長更早。　　截至2026年6月30日止的6個月，小鵬集團總收入327.8億元，較上年同期的340.9億元下降3.8%；其中汽車銷售收入280.5億元，按年下降10.3%，主要由於交付量下降。服務及其他收入47.3億元，按年大增67.1%，主要來自向一家汽車製造商提供技術研發服務的收入增加，以及零配件銷售的增長，但這部分收入體量尚不足以對沖整車銷售的下滑。　　毛利率層面，上半年整體毛利率20.6%，較去年同期的16.5%提升4.1個百分點；但汽車毛利率降至12.1%，較去年同期的12.6%下滑0.5個百分點。毛利率的整體提升主要由服務及其他業務拉動，該板塊利潤率達71.4%，顯著高於去年同期的60.1%。　　更大的壓力來自費用端。集團上半年研發開支58.2億元，按年大增39.0%，財報解釋為「新車型及AI相關技術開發相關的開支增加」。銷售、一般及行政開支43.8億元，按年上升6.5%。　　投入的大幅增長與部分業務的收入減少直接推高了虧損：集團上半年經營虧損30.2億元，較去年同期的19.8億元擴大逾五成；淨虧損31.2億元，較去年同期的11.4億元擴大逾1.7倍。非公認會計原則經營虧損28.2億元，同樣高於去年同期的16.5億元。　　換言之，在機器人業務尚未貢獻收入之前，支撐包括其在內整體研發投入已在財報虧損欄裏有所體現。小鵬集團正在用汽車主業的現金流、機器人業務的外部融資，為物理AI這一長期敍事買單。（文章來源：北京商報）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"}}}