連續四年實現上半年按年利潤增長。

據IPO早知道消息，移卡（9923.HK）於8月27日公布2026年上半年業績。今年上半年，移卡持續優化業務結構和客戶組合，推動支付業務盈利能力穩步提升。同時AI與海外業務從「儲備期」進入「釋放期」，成為移卡盈利改善的核心驅動力。

2026年上半年，移卡支付業務毛利潤按年上升約24.9%至人民幣2.44億元，帶動整體毛利率由23.3%提升至28.8%。期內利潤達人民幣4192萬元，創2023年以來最佳半年度利潤率，並連續四年實現上半年按年利潤增長，反映移卡重視「規模與盈利並重」的策略持續見效。

海外業務多項指標亦創新高，中國香港、中國澳門及海外支付業務GPV約人民幣60億元，按年增長293.8%，利潤貢獻佔整體支付業務的比例進一步提升，移卡預計未來三年將提升至約50%。儘管當前佔比仍較小，但以GPV增速（293.8%）及海外毛利率（43.5%）推算，該目標具有明確的實現路徑。隨着海外市場非現金支付滲透率持續提升，加之當地支付業務費率及毛利率整體高於國內市場，海外業務有望成為移卡未來盈利增長的重要支撐。

基於對長期增長前景以及穩健財務狀況的信心，移卡公布了報告期內公司回購情況，同時宣佈派發中期股息。移卡表示，董事會對公司長遠發展充滿信心，將酌情考慮採取股份購回及派付股息等舉措，持續優化股東回報，充分彰顯對公司經營前景的堅定看好。

三大業務穩中提質

盈利能力不斷強化

2026年上半年，移卡持續推動國內支付業務從規模導向向「規模與盈利並重」轉變，通過提供更具有針對性的解決方案、聚焦連鎖及品牌商戶、引入AI提升業務處理效率等方式，持續優化支付業務運營效率以及盈利韌性。

今年上半年，移卡支付業務毛利潤按年上升約24.9%至人民幣2.44億元，帶動整體毛利率由23.3%提升至28.8%。

持續擴大的支付生態體系進一步鞏固了移卡在國內支付業務的領先地位。據移卡披露，其在國內擁有超過兩萬家SaaS服務商、代理商及主要銀行等合作伙伴，有助於移卡加強渠道合作、提升各方協同效率、鞏固戰略體系並築高護城河，提升以盈利為核心的整體效能。

在支付業務持續提質的同時，移卡支付以外的增值業務也在加快商業化。其中，商戶解決方案憑藉其AI技術優勢，維持高利潤水平，並持續拓寬多元利潤渠道。2026年上半年，商業解決方案的AI生成視頻交易額按年增長207%至人民幣2.44億元，相關產品已獲得字節跳動等平台多個營銷創意及效果突破獎項。

到店電商業務同樣保持較快增長，淨利潤和交易額創歷史新高，成為移卡又一盈利增長動力。2026年上半年，該業務GMV超過人民幣32.25億元，按年增長超過75%；收入按年增長21.2%至人民幣3114萬元，毛利潤按年增長26.0%至人民幣2200萬元，毛利率由68%提升至70.7%。

受惠於一站式支付及到店電商毛利潤與毛利率提升，2026年上半年，移卡期內利潤達人民幣 4192萬元，錄得自2023年以來最佳半年度利潤率，並連續四年實現上半年按年利潤增長，反映專注盈利的策略持續見效。 

海外GPV按年增長293.8%

打開長期增長空間

在國內支付市場逐步進入存量競爭的背景下，海外市場正在成為移卡重點佈局的增量市場。

2026年上半年，受益於本地化運營以及與戰略伙伴合作持續擴大，中國香港、中國澳門及海外業務多項指標創歷史新高。

上半年，相關支付業務GPV約人民幣60億元，按年增長293.8%，費率達63.1個點子；利潤貢獻佔整體支付業務進一步提升，服務客戶覆蓋零售、餐飲、奢侈品等垂直領域，頭部品牌客戶留存率持續走高，包括TWG、Chateraise、Stefano Ricci等。

從市場空間來看，海外支付市場仍具備較大的數字化及非現金支付增長潛力。根據Worldpay《2026全球支付報告》，2025年全球收單市場規模已超過36萬億美元，商戶對於非現金支付及數字化運營科技的需求仍在持續提升。部分發達地區的非現金支付滲透率仍低於中國國內市場，為支付及相關商業服務提供了進一步增長空間。

對於移卡而言，海外業務的核心優勢不僅在於支付本身，還在於將國內多年積累的技術能力、商業模式及商戶服務經驗進行本地化輸出。

目前，移卡已通過本地團隊及本地化產品，為中國香港、中國澳門及海外市場的商戶提供支付及商業運營服務，並持續完善國際化卡組織、銀行及金融科技合作伙伴體系。

據移卡透露，公司在取得美國亞利桑那州數字貨幣支付牌照後已完成產品研發，下一步計劃在美國及亞洲開展在線支付業務。預計今年下半年，日本地區業務交易量也將開始實現顯著增長。

未來三年，移卡給海外業務定下的目標是將中國香港、中國澳門及海外業務利潤貢獻佔比提升至整體支付業務約50%。

AI驅動核心商業引擎

加速全球市場擴張

對於移卡而言，AI正在從單一的效率工具，逐步成為貫穿支付、營銷、客服、商業運營等多個環節的核心能力。

作為一家基於支付的科技平台，移卡依託多年服務商戶積累的交易及商業運營數據，構建覆蓋支付、營銷、客服及商業運營工具的一站式全域商業賦能體系，推動商家從客戶觸達、交易轉化到用戶留存形成更加完整的業務閉環。

在這一過程中，AI正成為連接不同業務場景的重要技術基礎設施。

2026年上半年，商業解決方案的AI生成視頻交易額按年增長207%至人民幣2.44億元，相關產品已獲京東、攜程、手淘、得物及閃購等平台採用，並獲得字節跳動等平台頒發的多個營銷創意及效果突破獎項。

在到店電商業務中，AI則進一步滲透至商家及達人的日常運營，通過AI工具提升內容生產、運營管理及客戶服務效率，推動業務規模和盈利能力同步提升。2026年上半年，到店電商GMV按年增長超過75%，同時通過AI虛擬員工優化服務流程並降低成本，提升板塊毛利率超過70%。

更值得關注的是，AI正在推動移卡商業模式向海外市場輸出並持續建立競爭壁壘。

移卡旗下富匙持續推進海外AI商戶服務創新，旗下AI Agent可為商戶提供覆蓋消費者線上線下產品諮詢、下單、售後服務及營銷應用場景的自動化運營工具，以AI商業引擎助力品牌提升獲客效率、交易轉化率及用戶留存，推動商戶服務智能化升級。

目前，富匙已服務超過220家國際連鎖品牌，業務拓展至日本、澳洲、印尼、馬來西亞等市場。2026年上半年，移卡進一步服務Seoul Garden、Asia Grand、Jumbo等大型客戶，幫助客戶提升交易額。

內部運營方面，2026年上半年，移卡行政及研發開支較去年同期合共減少8.1%，運營架構進一步精簡。隨着AI與全棧技術底座持續融合，移卡有望進一步推動業務流程智能化，釋放技術投入的長期價值。

從支付到營銷，再到客服和商業運營，AI正在逐步貫穿移卡的業務鏈條。一方面，AI幫助公司提升內部運營效率、降低成本；另一方面，AI也正在形成新的產品和服務，並推動成熟的商業模式向海外市場複製。

展望未來，移卡董事會主席兼首席執行官劉穎麒表示，公司將在鞏固國內業務領先優勢、持續提升商業化水平的同時，加快全球業務拓展。把經過驗證的國際化運營模式複製到更多高增長市場，持續拓展線下收單、線上支付及AI智能體支付等場景，並運用AI幫助商戶增收、降本、提效。對內，AI將進一步提升組織及研發效率；對外，繼續提供更高價值的產品和體驗，並深化支付與增值服務之間的協同效應。