藍鯨新聞8月27日訊（記者 湯詩韻）近日，國際超模、馬斯克母親梅耶·馬斯克在特步新品發布會上的亮相引發廣泛圍觀。當特步CEO丁水波和梅耶·馬斯克一起談論「X代表什麼」，怎麼看都頗具話題性。

但話題之外，在體育運動行業的普漲時代落幕後，特步也面臨着增長難題。

日前，特步公布2026年中期業績，帶來一份喜憂參半的成績單。

上半年，集團收入為67.95億元，按年下降0.6%；歸屬於股東的淨利潤約8.18億元，按年下滑10.5%；經營利潤率從去年同期的19.1%下滑至17.1%。

分業務來看，主品牌特步依然是集團的基本盤。上半年，特步品牌收入59.2億元，按年下降2.2%。事實上，特步主品牌的增長承壓已持續了較長一段時間。2022-2025年，特步收入按年增速從25.9%逐漸放緩至1.5%。

特步在中期業績中提及，當前的消費者偏好正從大衆市場產品轉向具備鮮明個性和專業性能的品牌。在消費分化背景下，細分運動品牌展現出更強勁的增長態勢和利潤韌性。

因此在2026年上半年，以索康尼、邁樂為代表的專業運動品牌成為集團增長的重要引擎。該分部收入8.75億元，按年增長11.4%，表現亮眼。但對比來看，「索康尼們」的增速也在放緩。2021-2025年，該板塊營收從2.01億元一路飆至16.36億元，其中連續兩年接近翻倍。

放眼專業跑步賽道，競爭實在擁擠。過去兩年幾乎所有頭部玩家都在向「專業」這個心智高地集中火力，包括昂跑、HOKA等品牌幾乎都以高線城市核心商圈、社群和賽事上腳率為切入點，爭奪的正是索康尼所瞄準的同一批願為性能支付溢價、看中生活品質的高端人群。

來自競爭對手的壓力也直接衝擊着特步及旗下品牌的現有優勢。以索康尼為例，其二季度增長為低單位數，一季度收入增速則超過20%。在這種局面下，能否在高強度競爭中守住高端定價、完成從專業跑鞋向運動生活方式的延展對索康尼來說至關重要。

2026上半年，索康尼嚴控產品價格、提升旗艦產品折扣，並繼續佈局核心商圈高端門店。6月，其在香港K11 Art Mall開出首家品牌形象店。截至報告期末，索康尼在中國共有180家店鋪。值得一提的是，丁水波未滿30歲的二女兒丁佳敏已出任索康尼事業部總經理，其曾主導推出特步女子品牌「半糖系列」。今年上半年，索康尼在發布勝利24、菁華16等專業跑鞋新品的同時，推出了復古跑鞋、瑪麗珍鞋等時尚向女性向單品。

跑步市場的機會是確定的，但短期業績的修復是整個特步集團必須面臨的課題。業績會上特步高管下調全年指引，公司整體收入預計低單位數下跌，但索康尼板塊收入則預計增長約10%，集團淨利潤率預計維持在高單位數水平。特步的轉型升級何時迎來兌現，市場還在等答案。