金吾財訊 | 信達生物（01801）震盪走強，早盤一度漲逾12%，截至發稿，最新報108.80港元，漲幅8.69%，成交額29.34億港元。消息面上，中金公司表示，公司1H26收入86.2億元，按年+44.8%。歸母淨利潤12.5億元，按年+50.2%，non-IFRS淨利潤17億元，按年+40.5%。利潤略超機構此前預期，主要由於費用控制好於預期。該機構指，公司產品收入強勁增長疊加運營效率不斷提高，進入利潤釋放期，1H26，公司產品收入82.0億元，按年增長56.7%。該機構提到，公司首次提出2030年收入指引350-400億元，超市場預期。在此前2027年收入200億元指引的基礎上，新指引意味着2027-2030E約20-26%的收入CAGR。機構認為公司展望的高增長來自於對於IBI363、IBI343和IBI324等國際化大單品的海外商業化潛力的信心，可持續的商業化收入增長和利潤釋放有望成為公司的估值底的有力支撐。中金維持跑贏行業評級，基本維持2026年歸母淨利潤預測24.3億元不變，考慮到國際化拓展所需要費用，下調2027年歸母淨利潤預測5.2%至36.4億元。考慮到公司積極2030年指引和利潤釋放確定性提升，基於DCF模型，維持目標價118.3港幣不變，較當前股價有18.2%的上行空間。