來源：能源研發中心
石油輸出國組織（OPEC）+聲明：全球經濟展望穩定，市場基本面健康，石油輸出國組織（OPEC）+八個成員國決定在八月份增產54.8萬桶/日。
從5月初到現在，剔除地緣帶來的半個月劇烈波動，在過去的2個月油價的時間油價重心基本是維持着震盪反彈走勢。這其中包括其中石油輸出國組織（OPEC）+2次提速增產之後油價表現的越來越抗跌，所以市場信心似乎越來越足，越來越覺得油價跌不下去。
3月初會議石油輸出國組織（OPEC）+計劃在4月份首次開始增產13.8萬桶/日，而最終4月石油輸出國組織（OPEC）+總共只增加了2.5萬桶/日。
4月會議石油輸出國組織（OPEC）+計劃5月份提速三倍增產41.1萬桶/日，而最終5月石油輸出國組織（OPEC）+實際只增加了18萬桶/日。
石油輸出國組織（OPEC）+連續2個月不及目標的緩慢增產讓市場對供應過剩的擔憂大為緩解，覺得此前對供應過剩的擔憂是反應過度了。部分機構甚至因此推斷石油輸出國組織（OPEC）+產量可能會持續低於目標，進而對市場有較為樂觀的判斷，但現在看來這一判斷很可能是犯了方向性的錯誤，石油輸出國組織（OPEC）+並不是沒有增產意願，而是啓動增產需要一些時間和條件的配合。
事實上目前油價2個月的反彈後也只是從年內低點漲了10美元左右，這是一個非常溫和的反彈力度，當前價格仍然比油價1月份的年內高點低14美元，這種上漲屬於正常的下跌趨勢行情的反彈性質。
油價當前的表現讓不少投資者忽略了美國庫欣原油庫存已經降至5年來的低位。最近幾年原油庫存處於這樣低位時，多次出現WTI原油大漲的表現，因為庫存水位過低導致走出明顯的強勢表現。但這一次市場似乎沒有藉機炒作的興趣，這本身是一個微妙的信號，可是遺憾的是似乎沒有引起市場足夠的警惕。不過美國低庫存確實還是給市場帶來了一定的支撐，可以看到WTI原油月差整體維持在相對高位，表現明顯強於原油絕對價走勢。另外在消費旺季窗口下，柴油庫存同樣處於5年低位，歐美柴油價格在近期表現明顯強於原油，這也在一定程度上給油價帶來了支撐。不過看起來這些因素都很難驅動油價上行，因為原油市場有一個更強大的驅動給市場運行方向做了定性。
現在他真的來了，
6月石油輸出國組織（OPEC）+的頂格增產，兌現承諾
讓我們把時鐘撥回到2個月前，
先看5月3日的石油輸出國組織（OPEC）+減產國會議上的決定的相關成員國增產配額：
最終八個成員國決定在6月增產41.1萬桶/日，連續第二個月加快增產步伐；
其中沙特6月份的原油配額設定為936.7萬桶/日；
俄羅斯為905萬桶/日；
伊拉克為394.6萬桶/日；
阿聯酋為308.2萬桶/日；
科威特為244.3萬桶/日；
哈薩克斯坦為136.8萬桶/日；
阿曼計劃為76萬桶/日；
阿爾及利亞為92.8萬桶/日；
根據相關機構統計，考慮到補償減產因素，根據增產計劃6月份實際增產可能為35.9萬桶/日。
2個月後最新的調查數據顯示石油輸出國組織（OPEC）+12個成員國的產量在6月份增加了36萬桶/日達到平均2，800萬桶/日，實現了其月度增產目標！這比上個月只是增產18萬桶/日翻了一倍。其中沙特阿拉伯上月將日產量提高24萬桶至937萬桶/日，完全滿足了其累積到6月增產目標。此外還有阿聯酋原油日產量增加9萬桶/日，也符合了其6月增產目標，伊拉克日產量增加3萬桶/日。另外有消息顯示哈薩克斯坦6月份原油產量較5月份增長7.5%，達到每天188萬桶，創下歷史新高。
沙特6月將自己的配額用足，頂格實現了其產量目標，阿聯酋在4，5月增產不及預期後，6月也開始追隨沙特加速足量提產，而另一邊哈薩克斯坦將補償性減產視若無物，大幅提產，哈薩克斯坦上半年原油產量按年增長13%，達到179萬桶/日。面對遵守減產約定的成員，沙特最終下決心提速增產，目前來看石油輸出國組織（OPEC）+內部合作鬆動的局面正在迅速兌現。
石油輸出國組織（OPEC）+的八個產油國在7月5日（周六）虛擬會議，比原計劃提前一天。消息人士表示，包括沙特、俄羅斯、阿聯酋、科威特、阿曼、伊拉克、哈薩克斯坦和阿爾及利亞在內的石油輸出國組織（OPEC）+表聲明：鑑於在低石油庫存中反映出的全球經濟前景和當前健康的市場基本原理，並且根據2024年12月5日的決定，八個參與國家將在2025年將在八月份增產54.8萬桶/日。這相當於四個每月的增量。
這是一個非常驚人的決定，在消費旺季窗口，市場基本面確實較為健康，但糟糕的是隨着原油市場消費旺季的深入，需求端的增量已經基本兌現，這在過去2個月裏為油價帶來了支撐，但接下來幾個月需求幾乎沒有大的增長空間，而供應端隨着石油輸出國組織（OPEC）+在接下來2個月有足足96萬桶/日的提產計劃，繼續提速增產後帶來越來越大的供應增量，原油市場供應過剩壓力將再次進入視野。
中國原油加工量連續5周高於去年同期，歸功於主營煉廠開工率繼續刷新5年同期高位，值得一提的是雖然原油加工量提升明顯，但增量相當一部分是去了化工鏈條，數據顯示今年中國汽柴油消費明顯低於去年同期，中國原油實際需求增量仍非常有限。近期成品油市場的亮點是歐美柴油表現強勁，美國柴油消費反彈及庫存低位均支撐了柴油價格的走強。儘管消費旺季階段整體表現尚可，但已經很難匹配供應端後續的增產壓力。
過去2個月的消費旺季窗口，根據EIA數據全球原油需求季節性按月增長約200萬桶/日，而石油輸出國組織（OPEC）+在4，5月份的實際增產又明顯低於其此前的提產目標，這給市場造成了一個錯覺時石油輸出國組織（OPEC）+可能不會如同計劃那樣提速增產，讓市場情緒一直保持在一個相對樂觀的狀態。但對6月的產量的調查數據顯示石油輸出國組織（OPEC）+已經開始提速增產，尤其是沙特產量連續2個月足額增產，此前產量不及預期的阿聯酋在6月份也開始趕了上來。接下來幾個月需求按月幾乎沒有什麼增長空間，但接下來的7，8月石油輸出國組織（OPEC）+手握96萬桶/日的增產空間，供應壓力撲面而來。
油價的麻煩，大了，這個周末大概率將是油價強弱的拐點。