智通財經APP獲悉，MINIMAX-W(00100)早盤升逾6%。截至發稿，漲3.91%，報356.0港元，成交額25.76億港元。

消息面上，MiniMax商業化進程明顯加速，2026年上半年實現收入約1.17億美元，按年增長283.1%，其中二季度收入按月增長81.8%；進入三季度後增長進一步提速，7月Token消耗量已達到1月的20倍，8月ARR突破8億美元。

東方證券發布研報稱，我們判斷ARR高增主要系6月初發布的文本模型M3系列+小部分由7月底發布的多模態視頻生成H3貢獻。往後ARR增長驅動，我們認為仍是模型發布帶來的供給升級，滿足當前泛生產力場景拓展如辦公等對應的多元需求，關注後續M3.1和H3.1更新、3T參數模型M3Pro發布帶動增長上行。