摩根大通策略師稱，如果美元兌日元跌破155，大量日元空頭頭寸的進一步平倉可能會加快日元上漲步伐。

Junya Tanase等策略師在報告中寫道，摩根大通估計日元空頭頭寸約為16萬億至17萬億日元，如果全部平倉，可能推動美元兌日元匯率跌至142-146區間。

近期價格走勢支持「可能仍有相對較大規模的日元空頭頭寸未平倉」的觀點。

本周美元兌日元匯率下跌的主要驅動因素是，市場猜測日本年金積立金管理運用獨立行政法人(GPIF)資產配置可能調整，而且對日本央行加息的預期升溫。

GPIF基本投資組合發生變化的可能性雖然不能排除，但「現階段的能見度仍然很低」；近期加息預期上升也「似乎有些過頭」。

摩根大通目前認為美元兌日元匯率大舉跌破其預期區間155-165的可能性不高。