摩根士丹利下調中國市場指數目標，因宏觀與流動性逆風加劇

路透中文

09/04

<a href="https://laohu8.com/S/MS">摩根士丹利</a>下調中國市場指數目標，因宏觀與流動性逆風加劇

路透香港9月4日 - 投行摩根士丹利最新研究報告顯示，該行下調中國市場指數目標，原因是宏觀數據進一步惡化、流動性及資金流向前景趨緊，以及市場擔憂政府將收緊資金流動和財富管理監管。

新的指數目標分別為：恒生指數.HSI26,550點、MSCI中國指數.MSCICN80點、滬深300指數.CSI3004,880點，較9月3日收市價潛在升5-7%。

報告指出：

在準確把握了香港市場7-8月的反彈之後，鑑於宏觀環境進一步惡化和流動性趨緊，現在是下調中國市場指數目標的合適時機
將MSCI中國指數2026年和2027年的盈利增長預測分別下調至6%和8%，並相應下調未來12個月的預測市盈率
中國自7月以來的宏觀數據持續走弱，政策回應仍以漸進式措施為主，而非全面的需求刺激，這表明短期內不太可能出現顯著的通脹動力
MSCI中國指數的盈利預測修正廣度在全球主要同類指數中仍然墊底，在宏觀經濟不確定性的背景下，這使得資本配置更加困難
從上半年的極度低配，中國市場的持倉配置在7月和8月明顯正常化，結合南向資金流入放緩，目前資金大規模重新配置香港市場的空間已較為有限
可能促使我們轉向更樂觀的信號包括人工智能（AI）和大語言模型取得進一步進展、中美關係可能改善，最重要的是進一步寬鬆政策的可能性

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