金吾財訊 | MINIMAX-W（00100）盤中股價逆市上漲5.15%，最新報380.00港元，成交額32.32億港元。消息面上，中信建投證券研報指，MiniMax新近發布1H26中期業績，2026年上半年實現收入1.166億美元，按年增長283.1%，IFRS淨虧損3.580億美元，按年收窄11.0%；1H26的毛利率17.9%，按年+5.8pct、按月略有承壓，受M3爬坡、TokenPlan及一次性補償拖累，該機構認為，隨補償消退、M3Pro以及海螺收入佔比的提升，預估2H26毛利率有望修復。該機構表示，公司「堅持最小化成本，最大化智能水平」戰略，持續關注：1）關注下半年M3.1和M3pro新模型發布，尤其是新的旗艦模型scaling的效果；2）海螺系列模型持續提升市場份額；3）隨着頭部模型智能水平逐漸接近，模型性價比、單卡吞吐和算力效率將成為下一階段勝負手，看好公司在此方面的佈局。