據 Woofun AI 消息，Two Prime 首席執行官亞歷山大·布盧姆 (Alexander Bloom) 判斷，比特幣反彈行情具備持續動能，其核心驅動力源於機構投資者在波動率交易中的被動平倉行為。

此前大量投資者通過拋售看漲期權壓低引伸波幅，這一策略在價格大幅上漲時暴露出巨大風險。隨着比特幣價格在周四一度突破 82,000 美元，創下 5 月以來的最高水平，截至報道時成交價約為 78,500 美元，市場微觀結構發生顯著變化。上個月比特幣的引伸波幅曾降至 23%-24% 的歷史低位，而在近期反彈期間迅速攀升至 40% 左右。

Woofun AI 整理數據顯示，儘管該數值上升，但按比特幣歷史標準仍屬較低區間，這意味着若波動率進一步走高，沽空看漲期權的空頭頭寸將面臨更大虧損壓力。布盧姆強調，在歷史低位拋售相關衍生品是極差的投資決策，目前仍有相當數量的人持空頭倉位，進一步的上漲將迫使這些交易者進行對沖或平倉，從而為反彈注入更多動力。從價格支撐來看，布盧姆認為只要整體經濟環境穩定，60,000 美元已確立為關鍵支撐位，但股票及其他風險資產的劇烈下跌仍是最大威脅，若風險資產整體崩潰，比特幣價格亦將隨之下跌。

宏觀驅動與資金流向方面，債券收益率下降、美國財政部擴大比特幣回購規模，以及市場對聯儲局可能在 9 月維持利率不變的預期，共同推動了市場復甦。周四比特幣現貨 ETF 吸引了 7.31 億美元資金流入，這是自 1 月以來單日最大規模流入；

然而周五公布的就業數據好於預期，使得市場再次預期聯儲局會實施加息，增加了不確定性。Two Prime 是一家總部位於紐約的機構比特幣資產管理公司，成立於 2019 年，宣稱擁有 30 億美元的貸款能力，為企業、礦業公司及家族辦公室提供服務。布盧姆指出，儘管漲勢迅猛，永續合約的孖展費率尚未達到預示槓桿過高的水平，表明反彈並非主要由投機推動。現貨 ETF 資本流入及比特幣相關企業持續買入形成正向循環：Strategy 和 Strive 公司重新開始買入比特幣，價格上升提升了其籌資能力，進而購買更多 BTC。

與此同時，較高的美國財政部債券收益率、油價及居高不下的通脹率仍是阻力，但市場普遍看跌情緒使得溫和利好數據也能產生重大影響。布盧姆預計特朗普政府將經濟穩定作為首要任務並推動降低利率，且對個人消費支出價格指數部分指標的調整計劃可能降低報告中的通脹數據，從而改變市場對利率走勢的預期。

行業生態與礦企案例顯示，隨着市場好轉，Two Prime 的貸款業務隨比特幣價格上升而增加。比特幣礦企在向人工智能領域發展的過程中採取不同策略：Cipher Mining (CIFR.US) 和 TeraWulf (WULF.US) 積極佈局人工智能基礎設施，而 CleanSpark (CLSK.US) 和 MARA (MARA.US) 則試圖在保持比特幣業務的同時拓展人工智能和能源業務。MARA (MARA.US) 在今年上半年賣出了超過 23,000 枚比特幣，但最近選擇用剩餘比特幣作為抵押獲取貸款，而非繼續出售。該公司在 8 月從 Coinbase (COIN.US) 和 Two Prime 獲得了 6 億美元資金支持。布盧姆表示，這一案例展示了大型礦企如何利用手中儲備提升流動性，同時保留未來價格進一步上漲的收益機會，標誌着礦企資產負債表管理策略的重大轉變。