摩根士丹利策略師認為，日元近期大幅升值，不太可能打亂新興市場廣受歡迎的套利交易。

　　以全球外匯和新興市場策略主管James Lord為首的團隊在一份報告寫道，只要沒有其他因素推升整體市場波動，這類交易應足以承受日元升值帶來的衝擊。

　　他們表示，對套利交易而言，更重要的是整體匯市波動的變化、全球經濟增長及股市前景，以及開發中世界經濟體本身是否具備具吸引力的基本面題材。

　　他們寫道，全球經濟增長、全球股市表現，以及主要新興市場由個別基本面驅動的趨勢，對新興市場套利交易表現的影響，都比日元走勢更加重要。對此，他們仍持樂觀態度。

　　目前已出現韌性的跡象。自7月29日以來，巴西雷亞爾和哥倫比亞比索對日元分別貶值5.1%和3.4%，但同期對美元分別升值0.7%和2.4%。

　　隨着交易員加大對日本央行升息的押注，同時警戒官方可能進一步採取行動支撐日元，日元兌美元匯率周二曾一度飆升至152.89，創下2月中旬以來的最高水準。此後，日元漲幅有所回落。