油價飆升的衝擊已在美股市場顯現。10年期美國國債收益率周二升至4.805%，創2023年10月以來最高收盤水平，令股票資產的吸引力進一步下降。美國國內汽油價格已隨油價反彈明顯上漲，消費可選股過去一個月受到明顯衝擊，以石油為重要投入成本的工業類公司同樣承壓。

國際油價強勢逼近每桶100美元，中東局勢持續升溫正在將這場地緣衝突的代價直接傳導至美國金融市場。通脹預期抬頭、國債收益率走高、消費與工業板塊承壓——一條清晰的風險傳導鏈正在形成，令此前表現亮眼的美股面臨新的考驗。

布倫特原油周二盤中一度觸及99美元上方，為今年7月以來最高水平。與此同時，美國西德克薩斯中間基原油期貨收盤接近93美元，創6月初以來新高。推動油價上漲的直接導火索，是胡塞武裝對沙特能源設施的新一輪襲擊，以及伊朗主要石油出口樞紐哈爾克島（Kharg Island）傳出爆炸聲的消息。高盛分析師在報告中指出，"市場正越來越多地將中東衝突長期化納入定價，價格預測面臨的風險明顯偏向上行。"

油價飆升的衝擊已在美股市場顯現。10年期美國國債收益率周二升至4.805%，創2023年10月以來最高收盤水平，令股票資產的吸引力進一步下降。周二，道瓊斯工業平均指數下跌1.2%；標普500指數收跌0.6%；納斯達克綜合指數下跌0.3%。消費可選和工業板塊過去一個月已受到明顯衝擊，而能源板塊則逆勢走強，標普500能源板塊年內漲幅已超40%。

中東局勢持續惡化，供應擔憂再度升溫

華爾街見聞文章寫道，胡塞武裝近期對沙特能源基礎設施發動了新一輪打擊，聲稱再度瞄準沙特日產能達40萬桶的賈讚（Jazan）煉油廠及多處國內供應設施。沙特方面確認，多處能源設施因襲擊被迫停止運營。

與此同時，伊朗哈爾克島傳出爆炸聲的消息進一步刺激市場神經。該島是伊朗最主要的石油出口設施，任何潛在中斷都對全球供應具有重大影響，市場對此高度敏感。

據彭博報道，全球大宗商品交易商Vitol集團首席執行官Russell Hardy在新加坡一場行業會議上表示，精煉燃料市場正日益顯現出供應緊張的信號。

他估計，目前通過霍爾木茲海峽的石油流量約為每日1000萬桶，約為戰前水平的一半，其中中東地區出口損失約200萬桶/日，俄羅斯因烏克蘭無人機襲擊損失的出口量也達到約200萬桶/日。

霍爾木茲海峽的通行狀況已持續數周低迷。據Kpler初步數據，周一僅有9艘商品船隻通過該水道，周二截至報道時僅有5艘。相比之下，今年6月底美伊簽署初步和平協議後，日均過境船隻曾接近30艘，而戰爭爆發前10天的日均水平則接近100艘。

多家機構上調油價預測，上行風險顯著

面對持續升溫的地緣局勢，多家華爾街機構已相繼上調布倫特原油價格預測。

據華爾街日報報道，滙豐銀行高級全球油氣分析師Kim Fustier在周二報告中將今年布倫特原油基準預測從此前的80美元/桶上調至90美元/桶，並將其基準情景調整為：美伊之間將達成某種諒解，但協議將反覆面臨破裂風險。

她預計，霍爾木茲海峽的液體流量將從目前的每日600萬桶，逐步回升至年底的800萬桶及明年年中的950萬桶，但仍遠低於戰前約2000萬桶/日的水平。"這意味着市場將比此前預期更長時間處於偏緊狀態，"Fustier表示。

Pepperstone集團研究主管Chris Weston表示：

"自2月底以來，局勢已經歷了太多反覆，每次我們以為局面將有所改觀，結果都被打破。我們幾乎又回到了原點。"

高盛和美國銀行分析師也同步上調了布倫特預測。美國銀行分析師在周一報告中寫道：

"如果持續壓制石油流量的小規模衝突延續至年底，布倫特可能在95至120美元/桶區間內交投；而若衝突擴大並對主要能源基礎設施造成重大破壞，油價可能飆升至150美元/桶。"

高盛分析師Daan Struyven等人則在報告中表示，該行在假設航運中斷將持續至2027年的基礎上，小幅上調了油價預測，並強調"價格預測面臨的風險明顯偏向上行"。

通脹預期抬頭，國債收益率成美股新壓力源

油價上漲對美股的衝擊並非僅限於直接成本層面，其通過通脹預期傳導至債券市場的路徑，正成為更廣泛的市場隱憂。

美國國內汽油價格已隨油價反彈明顯上漲，消費可選股過去一個月受到明顯衝擊，以石油為重要投入成本的工業類公司同樣承壓。Interactive Brokers高級經濟學家José Torres表示：

"如果地緣緊張局勢不能降溫，通脹方面的進展將面臨逆轉風險。"

10年期美國國債收益率周二升至4.805%，為2023年10月以來最高收盤水平。收益率上升意味着企業孖展成本提高，同時也令股票等風險資產的相對吸引力下降。

值得注意的是，周二美股的大幅下挫並非完全由油價驅動。道指重挫逾600點，主要拖累來自安進（Amgen）——該生物技術公司股價單日暴跌10%，創逾25年來最大單日跌幅，原因是一家競爭對手的心臟病藥物臨床試驗失敗，令市場對同類在研藥物的前景產生疑慮。

在整體市場承壓的背景下，能源板塊成為少數受益方。標普500能源板塊年內漲幅已超40%，石油生產商直接受益於油價上漲。Marathon Petroleum股價周二收於397.77美元的歷史新高。

布倫特原油今年以來累計漲幅已超60%，歐洲柴油基準價格也正逼近每桶200美元。全球庫存持續快速下降，精煉燃料價格在全球範圍內普遍飆升。