交易員正在加大對歐洲央行和英國央行加息的押注，因為能源價格上漲可能令通脹在未來一年難以消退。

　　互換市場目前顯示，交易員預計歐洲央行到2027年12月將加息約90個點子，為本輪緊縮周期中最高。這意味着政策制定者在此期間可能需加息三次，每次25個點子，並有60%的概率進行第四次加息。

　　互換市場顯示，預計英國央行同期加息幅度也大致相當，將推動利率升至2025年2月以來最高。

　　歐洲和英國均高度依賴進口石油，尤其是天然氣，因此經濟容易受到價格飆升的衝擊。市場普遍預計歐洲央行將在周四會議上加息。互換市場的變動凸顯市場對伊朗戰爭引發通脹飆升的擔憂。

　　「油價已經重返100美元上方，英國和歐洲顯然仍與能源價格高度相關，」Allspring Global Investments高級投資組合經理Lauren van Biljon表示。

　　她還表示，除了能源價格對通脹的連帶影響外，歐元區經濟表現更具韌性，可能也促使市場對歐洲央行的定價尤為「激進」。

　　周三，歐洲各地短期債券收益率上漲。對貨幣政策變動最敏感的德國2年期國債收益率升至3.08%，為2024年6月以來最高。

　　押注過頭？

　　與此同時，一些分析師認為，互換市場對2027年底前加息幅度的定價可能已經過頭，因為決策者似乎不願多次加息。

　　儘管歐洲央行管理委員會成員Joachim Nagel暗示周四可能會加息，但他對之後的政策路徑仍持謹慎態度。英國央行行長安德魯·貝利則試圖淡化近期加息的可能性。

　　CG Asset Management投資組合經理Emma Moriarty表示，考慮到英國經濟疲弱，不太可能出現需要多達四次加息才能遏制的通脹衝擊。

　　Allspring的van Biljon也認為，英國央行加息押注最近大幅上升「看起來不大對」。

　　Evelyne Gomez-Liechti表示，市場對歐洲央行和英國央行加息次數預期過高。