俄羅斯央行將再次面臨是否暫停寬鬆周期的抉擇。儘管政治壓力似乎有所減小，但由於燃料供應中斷和政府支出增加，行長Elvira Nabiullina面臨着不斷加劇的通脹風險。 

　　儘管俄羅斯在利率決議一周後就將舉行議會選舉，但據知情人士透露，克里姆林宮並未施壓要求央行採取特定行動。由於相關討論並不公開，知情人士要求匿名。

　　俄羅斯央行周五可能在「維持基準利率於14%不變」和「小幅降息25個點子」之間二選一。

　　當前局面與7月形成鮮明對比。當時，俄羅斯總統普京在貨幣政策會議召開前兩次不同尋常地直接表態，暗示利率應進一步下降，凸顯出央行有時面臨的政治壓力。當時投資者和企業擔憂戰爭對經濟的影響越來越大，可能令降息周期提前結束。

　　雖然借貸成本擠壓利潤空間並抑制投資，依舊令俄羅斯經濟備受煎熬。不過，普京的口風本月有所轉變，稱高基準利率是「為維護宏觀經濟穩定而做出的審慎決定」。

　　這讓Nabiullina有更大的空間去選擇暫停降息，等待更多有關通脹前景關鍵變量的情況變得更明朗。修訂後的今年預算以及未來三年的財政目標要到9月底纔會公布，而俄羅斯央行也尚未更新有關燃料供應中斷對價格影響程度的評估。

　　「現階段缺乏數據以及通脹風險加劇可能是支持暫停加息的主要理由，」Investment Company Finam經濟學家Olga Belenkaya稱。他認為，按兵不動比降息可能性更大。

　　接受媒體調查的多數經濟學家預計該行本周會維持利率不變。