摩根士丹利稱，注意到李寧周三股價受到海底撈主要股東減持事件的負面聯想影響，但非凡領越（Viva）在信託新規後一直在持續增持李寧股份而不是賣出，因此認為市場誤讀了其中的動態變化。

　　截至北京時間9：51，李寧港股下跌2.2%，延續周三跌勢；該股周三收低逾6%。

　　摩根士丹利分析師Dustin Wei等在報告中指出，中國離岸信託稅務規則早在今年7月24日已經更新。

　　如果創始人的流動性需求是問題所在，那麼Viva動用集團現金和借款能力去購買更多李寧股票，看起來違反直覺。

　　公司基本面在7月受到多變天氣的拖累，但預計8月份按月改善，料公司2026年的利潤率可能好於市場擔憂。