專題：美國8月核心CPI預計按月上漲0.2%

　　美國8月消費者價格指數（CPI）報告將是聯儲局下周召開議息會議前拿到的最後一份通脹數據。8月就業報告表現大幅好於預期，推高了9月加息概率，因此本周這份通脹數據，對聯儲局即將落地的政策決議具備極高的重要性。

　　截至最新數據，CME聯儲局觀察工具顯示，期貨交易員定價聯儲局下周加息25個點子的概率為62%，高於一個月前的44%。

　　7月核心CPI月度數據好於預期，按月上漲0.2%，低於市場預期的0.3%；核心通脹按年上漲2.5%，與預測值持平。

　　美國勞工統計局將於美國東部時間9月11日上午8：30（北京時間20：30）發布8月CPI報告。

　　華爾街對8月CPI的預期

　　西伯特金融首席信息官Mark Malek：8月CPI將於周五上午公布。5天后，聯儲局利率委員會將在主席凱文·沃什主持下召開會議。沃什上月在傑克遜霍爾年會的講話中明確表示，他還不準備宣告通脹戰役取得勝利。自那以後，市場對加息概率的預期反覆震盪。本周看到任何相關單一數據，都需要審慎看待。油價維持在每桶100美元，且在這份備受關注的通脹數據發布前兩天走高，這會進一步增加沃什的決策難度。

　　FXTM市場研究主管Lukman Otunuga：布倫特原油突破100美元/桶，是市場重要心理關口，但更大的隱患在於其對通脹的影響。長期石油衝擊或將持續推高物價壓力，讓本就身處複雜政策環境的各國央行決策難度加大。因此歐洲央行和美國通脹數據尤為關鍵。市場當下陷入兩股力量拉扯：能源漲價強化收緊政策的理由，而底層通脹走弱又給央行保留謹慎空間。本周的數據將決定哪一種邏輯佔據上風。

　　貝萊德：上周就業報告大幅超預期，市場上調聯儲局本月加息預期，美國通脹數據成為焦點。但我們認為加息並非板上釘釘。本周CPI將提供又一項關鍵數據；如果數據過熱，天平或將倒向加息，並推高全球債券收益率。

　　格倫米德投資策略研究主管Jason Pride、投資策略副總監Michael Reynolds：本周CPI是聯儲局9月會議前最重要的指標，也是政策制定者在利率決議前看到的最後一份通脹讀數。整體通脹按年預計從3.4%小幅回落至3.3%，但核心物價按月從7月0.20%小幅加快至0.22%。中東局勢再度緊張，能源價格維持高位，投資者將密切關注這一壓力是否傳導至核心通脹。沃勒理事上周釋放信號，若通脹數據偏熱，加息可能性將重新打開，這也為市場從沃什講話中尋找政策線索提供部分依據。投資者不應認定本月加息已成定局，支持加息的邏輯仍源於能源驅動的通脹脈衝，目前尚無有力證據證明通脹壓力已經全面擴散。

　　富國銀行：上月整體通脹大概率回升。我們預估8月CPI按月上漲0.40%；中東緊張局勢推高油價，汽油價格漲幅略超4%。食品雜貨價格在7月小幅回落之後，8月大概率反彈。剔除食品能源以外，物價壓力基本持平。我們預計核心CPI按月上漲0.23%，基本和7月水平相當。