智通財經APP獲悉，歐洲債券市場拋售周四進一步加劇。歐洲央行行長拉加德在加息後警告能源價格上漲正加大通脹風險，疊加布倫特原油突破每桶105美元、歐洲天然氣價格升至2022年底以來最高水平，投資者進一步加碼歐洲央行後續加息押注。德國兩年期國債收益率一度大漲12個點子至3.19%，創近三年來最高水平。

歐洲央行周四如市場預期加息25個點子。拉加德在會後表示，中東衝突以及俄烏戰爭的最新發展「進一步推高了能源價格路徑」，能源成本上升可能逐步傳導至核心通脹和食品價格。歐洲央行同時警告，隨着中東衝突持續推高價格壓力，歐元區通脹預計將在「較長一段時間內」明顯高於2%的政策目標。這一表態進一步強化了市場對歐洲央行繼續收緊貨幣政策的預期。

利率互換市場目前已經完全計入歐洲央行在明年年中之前再加息三次、每次25個點子的預期，同時認為央行最快下個月再次加息的概率已經超過50%。

摩根大通私人銀行宏觀投資策略師Patrick Ernst表示：「年底前再次加息已經不再是小概率風險。政策制定者已經明確表示，能源驅動的通脹風險依然真實存在。」

能源價格近期成為歐洲利率市場最重要的驅動力之一。本周布倫特原油價格一度突破每桶105美元，歐洲天然氣價格則升至2022年底以來最高水平，推動全球債券市場普遍遭到拋售。

法國興業銀行策略師Kenneth Broux表示，自7月以來，「能源，尤其是天然氣，幾乎成為歐元利率市場唯一的交易主線」。他指出，從長期通脹預期來看，德國國債收益率目前已經處於較高水平，但除非能源價格趨於穩定，否則任何債市反彈都可能難以持續。

歐洲債市拋售並不僅限於德國。法國國債同樣面臨明顯壓力，法國10年期國債相對於同期德國國債的收益率溢價一度擴大至91個點子，創2012年以來盤中最高水平。

近期投資者對法國財政赤字以及政治前景的不確定性愈發擔憂，導致法國政府孖展成本持續承壓。法國與德國之間的國債收益率利差通常被視為衡量法國主權信用風險和市場風險溢價的重要指標，其持續擴大反映投資者要求持有法國債券獲得更高補償。

英國債市同樣未能倖免。英國兩年期國債收益率上漲14個點子至4.84%，30年期國債收益率則升至5.92%，創1998年以來最高水平。

與此同時，交易員也進一步提高對英國央行加息的押注。目前市場已經計入截至明年底累計加息108個點子的預期，顯示能源價格上漲正在重新塑造歐洲主要央行的利率前景。

對於近期全球債券收益率普遍飆升，拉加德強調，這「並非歐元區特有的問題」。她表示，歐洲央行正在密切關注收益率曲線長端的變化，並指出推動長期利率上升的因素有多個，其中包括與人工智能投資相關的債務發行增加。

Aviva Investors利率主管Ed Hutchings認為，市場預期歐洲央行還會繼續加息是合理的，但目前的定價可能已經有些過度。他表示：「市場認為還會有更多加息是正確的。」不過，在歐洲央行已經實施兩次加息、市場又計入未來超過兩次加息的情況下，利率預期「很可能已經走得太遠」。