日本央行審議委員增一行9月10日表示，日本的基礎通脹率已經非常接近2%的物價穩定目標。在金融環境仍較寬鬆的情況下，如果通脹繼續加速，日本央行可能不得不迅速上調政策利率。

增一行在福井縣與當地經濟界人士會面時發表上述講話。

　　他指出，日本已經擺脫通縮，但一年至兩年期限的實際利率仍為負值，可能推高房地產價格、促使企業過度投資，並削弱家庭儲蓄的實際價值。因此，負實際利率狀態應儘快得到糾正。

　　主張繼續推進利率正常化

　　增一行認為，日本央行需要進一步加息，使政策利率穩步進入名義中性利率的估算區間。日本央行目前估計，該區間約為1.1%至2.5%，而現行政策利率為1%。

　　他表示，將政策利率提高至中性區間，也能為央行保留雙向調整空間，使其能夠根據經濟狀況及時加息或降息。不過，他沒有給出下一次加息的具體時間和幅度，強調仍需綜合評估物價、就業及金融環境。

　　成本傳導壓力正在擴大

　　增一行稱，日本企業將成本上漲轉嫁至銷售價格的意願正在增強，近期企業商品價格指數按年上漲約7%，其對消費價格的推動作用可能超過以往。

　　能源和化工產品價格上漲還可能通過運輸、包裝及進口原材料等環節擴散。食品價格也存在重新加速的風險。此外，日元貶值對物價的影響較過去更加明顯，人工智能相關需求則在推高半導體、銅、電力設備及部分消費電子產品的價格。

　　增一行判斷，日本基礎通脹率雖然仍低於2%，但已經非常接近目標。在此背景下，日本央行將繼續提高政策利率、減少貨幣寬鬆程度，政策重點將轉向防止基礎通脹明顯超過2%。

　　市場關注加息節奏

　　日本央行今年6月已將政策利率從0.75%上調至1%，達到約三十年來的最高水平。增一行此次講話強化了繼續加息的政策方向，但「可能迅速加息」屬於風險情景警告，並不等同於對下一次會議作出明確承諾。

　　後續決策將主要取決於能源價格、日元匯率、企業成本轉嫁程度，以及工資與服務價格能否形成持續上漲。