【FOMC決議前美債承壓 低期限溢價面臨重估風險】本周聯儲局利率決議出爐前，長期美國國債走勢脆弱，10年期期限溢價已低於年初水平。短期內油價對美債收益率走勢起着決定性作用，而令人擔憂的財政赤字和日益激烈的資本競爭意味着，長債的任何反彈都將是曇花一現。市場實際上已將聯儲局逼入本周加息的境地，推動周三政策會議加息的概率升至90%以上。因此，市場討論的焦點已從聯儲局是否會加息轉向緊縮周期將持續多久，定價傾向於年底前至少還會再加息一次。能源價格上漲引發的通脹加速，以及大規模的美債供應表明，各期限國債短期內恐難獲得喘息之機。事實上，10年期收益率啱啱觸及2007年以來最高水平。