智通財經APP獲悉，在行業領袖呼籲控制AI發展速度後，投資者對AI驅動的股市上漲行情顯露緊張情緒，擔憂支撐這輪漲勢的鉅額資本開支可能退潮。不過，也有觀點認為，更明確的安全護欄最終可能有利於AI行業的長遠發展。

這一緊張情緒的背後，是近期一系列關於AI可能危及人類的嚴峻警告。包括Anthropic CEO達里奧·阿莫代伊在內的AI行業領袖在周末呼籲放緩發展速度，為管理風險留出更多時間。OpenAI的薩姆·奧爾特曼和SpaceX的埃隆·馬斯克表示支持加強監管。相反，微軟和Meta的CEO反對放緩開發。

科技巨頭斥巨資建設AI數據中心，使衆多公司及其股價受益，推動標普500指數自2022年10月開啓牛市以來上漲逾一倍。華爾街一直警惕這類支出可能失去動力的跡象。預計2026年該類支出將接近8000億美元。

「如果確實看到訂單取消、數據中心和建設交易取消，這就成問題了，」Horizon Investment Services首席執行官查克·卡爾森表示。「我需要看到具體的放緩證據，而不是光說不練。」

如果領先AI開發商OpenAI和Anthropic被迫放緩開發節奏，其估值將面臨更大壓力，因為這兩家公司在籌備上市。卡爾森認為，隨着這些公司最終上市，「股東會要求它們繼續發展壯大」。

Yardeni Research總裁Ed Yardeni周一試圖淡化AI放緩擔憂。Yardeni認為，周末關於放緩AI的呼聲，可能更多是為了建立安全防護，而不是減少資本開支。他表示，隨着技術變得更強大，更強的護欄可能變得必要，但這不一定削弱投資周期。他還指出，生產力數據支持AI驅動增長敘事，並認為經濟仍處於「生產力驅動的技術繁榮」中。他維持標普500年底8400點目標。

半導體等「賣鏟人」成風暴眼

今年迄今，標普500指數升逾11%，主要得益於過去幾年大筆支出推動的企業利潤增長。

美銀全球研究表示，微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta和甲骨文等AI超大規模企業今年資本支出預計約7950億美元，2027年接近1.08萬億美元。

其中大部分支出流向半導體公司，這些公司股價和利潤今年飆升，但周一遭到拋售。儘管如此，費城半導體指數2026年迄今仍上漲近60%。

「市場對‘賣鏟人’的懲罰比超大規模企業更重，因為該板塊最容易受到AI發展速度放緩的衝擊，」Arena Private Wealth首席投資官兼財富聯席主管埃裏克·克拉茨表示。

不過，克拉茨表示，對行業安全更嚴格的審查可能帶來一線希望。「建設進程不會因為CEO要求設定安全護欄而停止。恰恰相反，如果有可信的安全框架，長期資本支出反而更容易獲得孖展支持。

AI疑慮未消，宏觀逆風步步緊逼

最近的市場波動讓一些投資者想起了2025年初中國DeepSeek AI模型引發的動盪，當時人們對AI基礎設施支出步伐產生了疑慮。但事實證明，那次拋售只是AI交易的短暫小插曲。

然而，投資者現在正權衡更廣泛的風險，包括政府監管加強的可能性，儘管美國總統特朗普周一稱AI安全威脅是「騙局」，並淡化了監管必要性。

「真正的風險不是發展速度放緩，而是監管過度反應，」克拉茨表示。

高盛另類投資全球私募股權聯席主管邁克爾·布魯恩表示，投資者正在判斷「監管力度是加強還是放鬆，地緣政治緊張局勢是加劇還是緩和，以及技術領域是否會出現新範式」。

如果AI疑慮加劇，股市可能變得脆弱，因為標普500和納斯達克綜合指數均僅比歷史高點低約2%，且市場正面臨債券收益率上升、油價上漲以及聯儲局本周可能加息以抑制通脹等挑戰。

「AI半導體和基礎設施股票早已定價了資本支出將持續繁榮，幾乎沒有容錯空間來應對行業自行設限，」Mindset Wealth Management管理合夥人詹姆斯·漢弗萊斯表示，「如果市場面臨比預期更頑固的通脹和模糊的聯儲局利率路徑，那麼切斷市場主要增長引擎將使更廣泛指數完全暴露於這些宏觀經濟逆風之下。」