市場震盪反彈，創業板指漲近2%，深成指升逾1%。 　　盤面上，算力硬件概念震盪拉升，PCB澳弘電子4連板，瑞豐高材、中巖大地、威爾高漲停；光纖概念表現活躍，華脈科技、永鼎股份漲停；CPO概念持續走高，東田微升逾14%創歷史新高，光迅科技、青山紙業漲停；半導體材料板塊盤中走強，中晶科技2連板，立昂微、有研硅、有研新材漲停。下跌方面，工程機械板塊走勢較弱。 　　截至收盤，滬指漲0.71%，深成指漲1.26%，創業板指漲1.96%。熱點快速輪動，全市場超4100只個股上漲。滬深兩市成交額1.84萬億，較上一個交易日放量2264億。 　　三大利好催化！科技股「捲土重來」 　　今日A股突發「反攻」行情，市場全天震盪走高，三大指數全線上漲，科技股「捲土重來」，科創綜指漲3.6%，科創50指數漲4.14%。全市場超4100股飄紅，量能也有所放大。 　　熱點方向看，科技成長賽道集體反彈，算力硬件全線爆發，CPO、PCB、光纖、液冷等細分均漲幅居前，芯片產業鏈持續走強，半導體材料概念領升。 　　消息面上，科技方向海內外均迎來密集催化。 　　其一，產業政策利好。工信部、發改委聯合印發《電子信息製造業發展「十五五」規劃》提出，到2030年，我國電子信息製造業高質量發展取得顯著成效，在全球產業格局中發揮舉足輕重作用。電子信息製造業在工業中的重要地位進一步凸顯，規模以上企業營業收入突破30萬億元。 　　其二，美國AI安全與監管爭論或畫下休止符。據證券時報消息，特朗普周一在洛杉磯All-InSummit期間致電正在台上的黃仁勳，公開反駁AI可能失控甚至威脅人類的說法，表示機器人不會接管世界，並認為要求放慢AI發展的聲音可能與科技競爭有關。其認為，如果美國主動限制最先進AI模型的研發速度，可能讓競爭對手追近美國，因此對全面暫停AI開發持反對態度。 　　其三，芯片漲價潮仍在持續。據界面新聞報道，蘋果已接受三星電子2027年一季度存儲芯片報價：DRAM(動態隨機存取存儲器)接近2.0美元/Gb，NAND閃存接近0.33美元/Gb，較今年三季度報價上漲30%至40%。 　　整體而言，科技板塊的集體拉升有效帶動風險偏好回暖，對市場信心修復同樣較為積極。後續科技股反彈能否持續，仍是判斷後市強弱的重要參照。 　　聯儲局大動作，今晚落地！ 　　最近兩天，資金對科技股熱情重燃，不過科技方向今晚也將迎來又一大考——聯儲局將於今晚(北京時間9月17日)凌晨2點公布利率決議以及經濟預期摘要，隨後聯儲局主席沃什召開貨幣政策新聞發布會。 　　目前而言，加息再次成為市場的基準預期——據CME聯儲局觀察數據，市場當前定價本周聯儲局加息25個點子的概率已升至95%，12月加息概率也漲至7成。貨幣政策再度收緊，或對股市尤其是科技股的走勢造成衝擊。 　　對於聯儲局9月動向，摩根大通給出五種可能性： 　　情境①：不加息。概率極低，因為按兵不動將損害聯儲局的公信力。若出現這種情況，1y1y OIS可能會下降25個點子；而根據近幾個月美債收益率對政策預期的敏感性，這可能意味着2年期美債收益率將下跌20個點子。(注：1y1y OIS，指1年後開始的1年期隔夜指數掉期遠期利率，作為市場對聯儲局最終政策預期的體現。) 　　情境②：加息25個點子，但不提供前瞻性指引。這種模糊性可能會導致短端利率小幅下降。 　　情境③：加息25個點子，並指引將退出2025年的寬鬆政策。在此背景下，短期利率可能暫時趨向於定價總計75個點子的加息幅度。 　　情境④：加息，同時抬高R*(中性利率)。市場似乎已在一定程度上對這一結果進行了定價，1y1y OIS利率已回到其周期高點附近，且長端遠期利率預期已超過2023年的高點，這表明市場正相信利率會在更長時間內維持更高水平(higher for longer)。這很可能是由於美國經濟的結構性變化所致。在此情境下，長端遠期利率仍有進一步上升的空間。 　　情境⑤：加息、誓言粉碎通脹。在此背景下，長端遠期OIS利率可能會下降，因為市場會將此解讀為，聯儲局願意犧牲經濟增長和勞動力市場來恢復物價穩定。 　　中長期視角看，大多數經濟學家目前認為，聯儲局將在本周宣佈加息，並在明年3月底前至少再加息一次；此外，截至明年6月的收益率曲線顯示，市場預計聯儲局此輪總計將加息四次。若這一最新預期成真，將完全逆轉聯儲局在2025年的寬鬆政策。 　　A股後市關注兩個信號 　　回到A股後市，近期這種整體承壓、局部活躍的行情還要延續多久？ 　　格上基金研究員畢夢姌指出，核心要看兩個可觀測指標：一是市場成交額能否穩定放大，代表增量資金入場；二是能否走出具備產業邏輯、能夠帶動上下游的主線板塊。在這兩個信號出現之前，市場大概率維持弱勢震盪。 　　安爵資產董事長劉巖認為，「當前這種縮量低迷的磨底行情，大概率延續至10月假期後，國慶長假前難有系統性反轉。核心拐點窗口將在海外央行政策靴子落地，市場纔有望擺脫觀望狀態，迎來方向性選擇。」從歷史規律看，極致縮量後，通常需要一到兩周消化不確定性，疊加節前避險情緒，資金交投意願很難快速回升，震盪偏弱的格局大概率貫穿9月下旬。 　　劉巖同時提醒，近期需警惕四類風險： 　　一是聯儲局政策超預期鷹派，推高美債收益率與美元指數，進一步壓制成長板塊並抑制外資流入；二是基本面修復力度不及預期，順周期板塊面臨回調壓力；三是節前避險情緒與衍生品交割共振，放大短期市場波動；四是產業端解禁減持壓力在縮量環境下衝擊成長賽道，海外科技股波動也可能持續向A股傳導。