核心要點
沙特東西輸油管道關閉，超 400 萬桶 / 日原油出口產能面臨風險，迫使更多原油運輸量轉向霍爾木茲海峽。 分析師警告，如果管道停機時間超出預估的 5‑7 天庫存緩衝期，油價或將大幅飆升。 全球石油庫存已減少約 10 億桶，市場應對中東衝突帶來的進一步供應中斷的緩衝空間被壓縮。
2026 年 3 月 27 日，智利聖地亞哥的一處沙特阿美加油站。知情人士透露，這條可以繞開霍爾木茲海峽的沙特關鍵東西輸油管道，滿負荷輸油能力為 700 萬桶 / 日。全球石油市場的安全緩衝正在不斷消耗。分析師表示，短期內油價很難回落至每桶 100 美元以下。交易商越來越多地計入該地區原油供應將大幅受損的風險，而沙特正全力搶修遭襲的東西原油管道。
沙特東西輸油管道負責將原油從沙特波斯灣沿岸的布蓋格輸送至紅海沿岸的延布港。該管道現已關閉，400 萬桶 / 日的原油輸送量受到威脅，直接推動油價走高。
對於消費者而言，這無疑是又一則壞消息。當前大背景下，美伊之間局勢緊張，伊朗支持的胡塞武裝在紅海沿岸發起軍事行動，全球最大原油出口國沙特也接連遭遇襲擊。
分析師強調，沙特方面修復管道泵站的時間十分緊迫，泵站受損情況看起來較為嚴重；管道關停時間越久，引發的油價衝擊就越大。
睿諮得能源石油市場副總裁賈尼夫・沙阿在研究報告中表示：「中東大範圍衝突本就推高原油風險溢價，沙特東西輸油管道停運又帶來另一重重大供應約束。」
「目前油價漲幅相對有限，說明市場仍預期沙特可依靠庫存緩衝短期出口，但如果供應中斷超過 5‑7 天的庫存緩衝窗口，局勢會迅速發生轉變。」
洲際交易所布倫特原油（2026 年 11 月合約） 報價：105.80 美元，上漲 0.12 美元（漲幅 0.11%）|英國夏令時下午 12：37，數據存在延遲
周二早盤，國際基準布倫特原油 11 月期貨上漲 0.6%，報每桶 106.29 美元；過去一個月該合約累計漲幅超 21%。 美國 WTI 原油 10 月期貨同步走高，上漲 1.2%，報每桶 102.61 美元，近一月漲幅超 25%，上周該價格自去年 5 月以來首次突破 100 美元關口。
快速消耗的石油庫存
沙特表示，遭遇多輪來自伊拉克的無人機襲擊後，已於上周五預防性關停東西輸油管道。沙特政府稱襲擊造成多人受傷，無人機瞄準了利雅得到麥地那區段的管道關鍵設施。
在美伊對峙持續的背景下，沙特長期依靠這條管道繞開戰略要地霍爾木茲海峽向外輸油。經過近年擴建，這條全長約 750 英里的管線總設計輸送能力達 700 萬桶 / 日。
2026 年 9 月 11 日，遭無人機襲擊起火後，衛星影像記錄下沙特東西輸油管道泵站的火情損毀與大面積焦痕。歷史上，充足的全球石油儲備能夠在危機時期起到關鍵緩衝作用，壓制油價漲幅。但分析師近幾周指出，受中東衝突持續影響，這道安全屏障正快速消失。
資管機構 91 投資自然資源主管保羅・古登表示，全球石油庫存已經消耗約 10 億桶。
他通過郵件向 表示：「距離庫存見底，我們大概還有 10 億桶的消耗餘量，尚且存在緩衝空間。但霍爾木茲海峽每多封鎖一天，石油市場就會進一步收緊，油價上行風險顯著。」
「不斷強化的惡性循環」
管道受損影像曝光後，部分觀點認為修復周期可能很長。利波石油諮詢公司總裁安迪・利波預估修復或耗時數月。沙特官方尚未公布受損泵站數量以及重啓時間表。
風險情報機構維瑞克・梅普爾克羅夫特中東首席分析師託比約恩・索爾特維特稱，管道受損以及修復延期凸顯出地區衝突帶來的惡性循環正在加劇。
他在研報中寫道：「能源基礎設施與油輪接連遇襲，原油出口受限；海運整體受阻，又進一步延誤維修零部件的進口，而該管道是繞開霍爾木茲海峽僅存的主要運輸通道。」
索爾特維特表示，東西輸油管道關停，意味着 400 萬桶 / 日以上的出口量必須改道霍爾木茲海峽，而該水道當前的日通行運量波動劇烈，通常僅為衝突爆發前的一半水平。
牛津分析副主管、高級中東分析師勞拉・詹姆斯介紹，該管道上一次遇襲後，沙特僅用數日就完成重啓，但本次受損程度顯然 「更為嚴重」。
她周一在節目《走進中東》中表示：「即便管道得以重啓，曼德海峽的風險依舊存在，原油能否順利外運仍是問題。」
詹姆斯認為，在伊朗施壓、試圖阻斷該地區石油外運的背景下，整條紅海運輸通道 「越來越有可能陷入威脅」。
「但值得注意的是，海灣國家目前確實在加緊協同行動，意識到這是必須解決的難題。原定周一舉行的阿曼‑伊朗會議被推遲，這也側面說明海灣地區正在開展更為周密的應對籌備。」