專題：納真科技衝擊IPO 海信迎第六家上市公司

　　來源：港股打個新

　　你好，我是KK，目前納真科技招股中，就是來的不是時候，近期光模塊表現都不怎麼好，我們簡單聊下吧。

　　納真科技

　　發售價格：每股32.96港幣，每手100股，一手入場費3，329.24港幣  

　　市值：約323.98億港幣  

　　申購時間：9月14日至9月17日  

　　股份上市日期：9月22日  

　　發行數量：1.720147億股（公開市場17.2015萬手，公開市場集資額約5.6696億港幣，發行比例約17.50%，公開發售初始佔比10%）  

　　一手金額：3，329.24港幣  

　　甲尾金額：3，329，240.15港幣，對應10萬股  

　　乙頭金額：6，658，480.32港幣，對應20萬股  

　　IPO保薦人：花旗、中信證券  

　　綠鞋：有，中信里昂證券  

　　基石：春華、GBAHIL、中芯聚源管理的CFTC Paragon、HK BVF I、PAG、廣發、易方達、兆易創新、晶晨香港等，合計約26.658億港幣，佔本次發行47.02%。

　　納真主要生產光模塊、光芯片和光網絡終端，是AI數據中心擴建的實際供應商，不只是概念股。按招股書行業口徑，2025年全球專業光模塊廠商中排名第五、份額4.0%，不是全球第三；其中國市場收入口徑排名第三。2026年上半年數通光模塊收入佔比69.4%，已有1.6T模塊量產。

　　個人想法

　　本次公開發行17萬手，貨量還是非常多，中籤相對非常容易，當然拋壓也是不少。

　　按發行後總股本計算，2025年靜態PE約31.6倍，中際旭創靜態PE約101.0倍、新易盛約61.9倍，納真如果在A股上也不算太貴。

　　但公司在港股按照328億市值發行，對於現在光模塊局面，個人覺得是有點貴的，最簡單的分析是如果真覺得便宜的，那為什麼基石還是以國內機構為主呢，公司是好標的，國際知名機構沒理由不來呢，除非他們是想等低的價格？

　　最後分享下個人想法，這股我多少也會參與一點吧，等截止日再定吧。

　　這類的就屬於咬着牙含着淚稍微申購一些，估計最後的局面應該屬於小漲或者保發的那種，沒準暗盤破發也有較大可能，穩健派也可以放棄申購。

　　結尾

　　近期還是有一些好的券商可以開的，有交易0佣0手續費的，也有抽新股0手續費，有興趣的夥伴可以諮詢我。

　　*特別說明：

　　（1）港股打新和美股抽新股不是100%盈利，一旦破發首日會發生虧損，請提前做好預期；

　　（2）投資有風險，參與需謹慎。本文僅作為個人投資的分析和思考，不作為投資建議，據此操作，盈虧自負。