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　　摩根士丹利發布研報稱，中國內地電池行業「反內卷」行動正進入新階段，產能擴張審批將日益與利用率掛鉤，行業龍頭可望受惠。

　　報告引述媒體報道，隨着中國電池行業深化反過度競爭及產能過剩的「反內卷」行動，監管機構已暫時停止審批新的國內電動車電池及儲能電池項目，待年底進行全面行業檢視。政策制定者不再單靠定價紀律，而是轉向產能紀律，將未來擴產審批與實際利用率掛鉤。

　　該行認為，若政策一致執行，可加速行業整合、改善產能利用率，並支持電動車電池及儲能市場形成更理性的競爭環境。寧德時代（03750）2026年上半年產能利用率達95%，遠高於中國行業平均的65%；利用率較高的公司較大機會獲批未來電池擴產項目，利用率較低的企業則可能面臨更嚴格的新增產能限制。