智通財經APP獲悉，全球知名資產管理機構聯博集團的固定收益專家表示，關於放緩人工智能(AI)開發步伐的呼籲不會阻止大型科技公司繼續推進孖展和資本支出計劃。

聯博集團固定收益高級投資策略師Thierry Taglione在談及超大規模雲廠商(hyperscalers)和數據中心運營商的孖展行動時表示：「這些都是長期的孖展計劃，」「儘管(放緩AI開發步伐)這是一個合理的擔憂，但我們談論的是10年期及更長期限的孖展。這不會因為一個周末的新聞而脫軌。」

Thierry Taglione發表上述言論之前，AI行業巨頭罕見地齊聲喊話「減速」。Anthropic首席執行官達里奧·阿莫迪在9月12日發布的一篇警告性文章中呼籲放緩前沿AI模型開發速度。他在文中直言，AI帶來的風險是「嚴峻的」，必須拿出時間來應對這些風險。這番呼籲迅速得到了兩位關鍵人物的響應。馬斯克在社交媒體平台X上轉發了阿莫迪的帖子，並附言：「達里奧說得對」。OpenAI掌舵者奧爾特曼則在X上寫道：「我認同達里奧，我們需要把控前沿AI的推進節奏。」

受對AI開發步伐可能放緩的擔憂，AI相關股票在周一出現回調。在此之前，一些投資者已日益擔憂潛在的信用風險、以及AI基礎設施投資最終能否獲得回報。

聯博集團仍預計，頂級AI超大規模雲廠商近期將繼續增加名義資本支出，並預測明年的支出將超過1萬億美元。不過，該機構同時警告稱，支出將在未來幾年放緩並最終消退，從而在長期內拖累美國整體經濟增長，「這種由AI主導的增長能持續多久，仍然存在很多問號」。

據聯博集團統計，與全球主要超大規模雲廠商和數據中心相關的債券發行，年初至今已達逾3,300億美元，這一空前的發行規模已成為美國國債收益率曲線長端承壓的因素之一。儘管如此，該公司仍認為該行業內存在選擇性機會。

Thierry Taglione表示：「並非所有超大規模雲廠商都生而平等。管理人需要青睞擁有強勁自由現金流和較低槓桿的公司，同時低配那些財務更為喫緊的公司。」他補充稱：「波動性可能還會持續，但長期孖展計劃本身依然完好。」

此外，聯博集團亞洲固定收益聯席主管Eric Liu表示，與此同時，中國科技公司在支出和借貸方面一直更為自律，更側重於人才而非大型數據中心建設。他表示：

「這種分化已經體現在相對債券估值中，並且預計將持續下去，除非獲取先進芯片的渠道發生實質性變化。」與此同時，他預計數據中心最終將會進入亞洲債券市場孖展，「我們相當樂觀，亞洲市場不會再那麼無聊了」。

值得一提的是，Yardeni Research總裁Ed Yardeni周一也試圖淡化AI放緩擔憂。他表示，市場擔心科技公司可能放緩AI開發，但這不太可能破壞更廣泛的基礎設施建設，「現實是，建設數據中心等方面已經存在約束，我不認為基礎設施建設會放緩」。他維持標普500年底8400點目標。

Ed Yardeni認為，上周末關於放緩AI的呼聲，可能更多是為了建立安全防護，而不是減少資本開支。他表示，隨着技術變得更強大，更強的護欄可能變得必要，但這不一定削弱投資周期。他還指出，生產力數據支持AI驅動增長敘事，並認為經濟仍處於「生產力驅動的技術繁榮」中。對市場而言，Ed Yardeni的觀點是，AI擔憂可能帶來短期波動，但不太可能阻止支持該技術持續擴張所需的基礎設施投資。