9月16日，A股CPO板塊上漲，概念股集體爆發。威爾高(301251.SZ)20CM漲停，東田微(301183.SZ)升逾14%，強瑞技術(301128.SZ)、長芯博創(300548.SZ)、傑普特(688025.SH)升逾12%，青山紙業(600103.SH)、可川技術(603052.SH)、華源控股(002787.SZ)等多概念股10CM漲停。消息面上，中金公司研報指出，第27屆光博會吸引了超4000家企業參展，觀衆數近19萬人，按年增長32%。「鎖訂單」「鎖物料」成為展會調研關鍵詞，2027年需求確定性進一步提高。同時，部分高速光芯片企業訂單排期已延伸至2028年及以後，光模塊訂單能見度覆蓋2027年及以後。    展會熱度超預期作為全球光電子領域規模最大、影響力最強的行業盛會之一，本屆光博會展現出遠超往年的產業熱度。數據顯示，本次展會吸引超4000家全球光電企業參展，專業觀衆數量逼近19萬人次，按年大幅增長32%。參展企業數量、觀衆規模的雙高增長，直觀印證了全球光通信、高速光互聯、算力光電配套賽道的產業熱度持續升溫。不同於往年技術概念扎堆展示，本屆展會產業風向徹底轉向落地與履約，「鎖訂單」「鎖物料」成為機構調研與企業交流的核心關鍵詞，為行業後續發展定下務實基調。本屆展會超高的參展與觀展熱度，並非行業短期虛火，而是全球算力基礎設施建設提速的真實縮影。隨着AI大模型迭代升級、超算中心規模化建設、雲計算算力持續擴容，數據中心內部高速數據傳輸需求呈指數級增長，傳統可插拔光模塊逐步逼近性能瓶頸，以CPO、NPO為代表的高速光電互聯技術，成為解決算力帶寬、延時、功耗痛點的核心方案，下游互聯網大廠、算力服務商的採購意願與落地節奏持續提速。相較於往年聚焦技術參數比拼，本屆參展企業的核心重心集中在產能交付、供應鏈保障、長期訂單簽約三大維度。衆多頭部光模塊、光芯片、光電元器件企業，均在展會上披露了最新產能規劃與訂單儲備情況，下游客戶詢價、簽約、鎖單意願強烈，行業「供不應求」的格局持續強化。機構調研指出，當前光通信行業的核心矛盾，已從技術迭代不足，轉變為核心物料、高端產能供給有限，這也是「鎖訂單、鎖物料」成為產業核心動作的根本原因。雙鎖邏輯確立本屆光博會傳遞出最核心的產業信號，莫過於「鎖訂單、鎖物料」的行業共識，這也是判斷未來兩年行業高景氣的核心依據。過往，光通信行業訂單多以短期季度訂單為主，客戶按需採購、靈活調整，行業需求波動較大，企業業績能見度偏低。但當前行業格局徹底重塑，下游終端客戶為保障算力建設進度，主動開啓長期鎖單模式，產業鏈上下游同步鎖定核心物料，抵禦供應鏈波動風險。從訂單端來看，行業需求的長期確定性已得到充分驗證。頭部光模塊廠商披露，行業訂單周期已從以往3個月短期訂單，拉長至1—2年長期框架訂單，800G、1.6T高端光模塊需求持續爆發，2027年出貨量有望持續攀升。細分核心賽道中，高速光芯片作為光模塊的核心壁壘環節，產能稀缺性凸顯，部分頭部企業訂單排期已直達2028年，遠超市場預期。從物料端來看，核心原材料鎖庫成為行業常態。高速光模塊、CPO相關產品生產，高度依賴高速光芯片、DSP芯片、mSAP PCB、高端光學器件等核心物料，當前高端物料產能供給緊張、交付周期較長。為保障遠期訂單順利交付、搶佔市場份額，頭部上市公司紛紛提前鎖定核心物料產能與庫存，通過長約合作、批量備貨的方式，規避供應鏈短缺、原材料漲價風險。這種自上而下的鎖物料、鎖產能行為，進一步確認了產業鏈對2027年高景氣的一致預期。中金公司研報明確指出，基於本屆光博會密集調研反饋，2027年全球高速光互聯、高端光模塊市場需求確定性大幅提升，行業告別階段性復甦，進入持續性、高增速的成長周期，產業鏈核心企業的業績兌現能力將持續強化。行業競爭方向或將轉變綜合光博會產業數據、機構調研反饋與產業鏈訂單情況，當前CPO及高速光通信行業已徹底擺脫短期周期波動，正式進入為期2～3年的高確定性景氣上行周期。展會超高熱度、「雙鎖」產業共識、拉長的訂單能見度，三重信號相互印證，充分驗證了行業基本面的持續向好。未來，行業競爭將從單純的技術比拼，轉向產能儲備、物料保障、良率管控、客戶資源的綜合實力競爭，具備完善供應鏈體系、長期訂單儲備、核心技術壁壘的頭部企業，有望持續享受行業紅利，實現估值與業績的雙重提升。光模塊領域，中際旭創、新易盛憑藉全球大客戶資源、規模化製造能力，更容易拿到大額長期框架訂單，同時依託體量優勢和上游芯片、DSP 廠商簽署鎖量長約，保障物料供給，同時持續打磨高速產品良率。光芯片環節，源傑科技、長光華芯等企業，一方面推進現有高速芯片擴產，承接當下長單，另一方面持續研發下一代速率芯片，守住技術壁壘。光器件環節，天孚通信聚焦光引擎、高速耦合器件，深度參與 NPO、CPO 前期研發與樣品驗證，提前卡位下一代產品供應鏈。反觀部分中小廠商，即便可以做出實驗室樣品，但受限於產能規模、物料獲取能力，很難承接大規模遠期訂單，只能參與細分小批量市場。