大行評級丨傑富瑞：小鵬供應問題掩蓋第四季豐富催化劑，重申「買入」評級
傑富瑞發表研報指，該行於香港主持小鵬集團非交易路演後更為樂觀，認為供應問題掩蓋第四季豐富催化劑，海外盈利貢獻及人工智能上行空間均未充分反映於股價，重申「買入」評級，H股目標價75.7港元，ADR目標價19.4美元。該行指，9月交付量正按指引3.79萬至4.4萬輛推進；下半年整車毛利率料與第二季約12%大致持平，海外整車毛利率維持逾20%。IRON計劃2026年底開始量產，初期每月逾1,000台，2027年爬升至數千台；Robotaxi亦接近商業化。
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