債券收益率飆升和油價暴漲，讓不少華爾街老將想起互聯網泡沫破滅前的市場氛圍。但在他們看來，這種似曾相識的感覺還不足以成為離場理由。

　　對股票投資者而言，當下可謂多重逆風交織。10年期美國國債收益率已逼近5%，長期國債收益率接近2007年以來高位；與此同時，隨着西得克薩斯中質原油（WTI）徘徊在每桶100美元附近、伊朗戰爭持續推高能源價格，交易員愈發押注聯儲局將在本周會議上加息以應對頑固通脹。此外，9月向來是股市表現偏弱的月份。

　　綜合這些因素來看，現在似乎是拋售股票的時機。這或許能夠解釋，為何標普500指數自6月初以來幾乎原地踏步。此前，該指數在2026年前五個月累計上漲11%，且此前連續三年錄得兩位數漲幅。當然，即便如此，在通脹數據似乎提升聯儲局近期加息概率的背景下，股市周五仍然上漲，投資者在連續四個交易日收跌後選擇逢低買入。

　　Roundhill Investments首席投資策略師Drew Pettit表示：「股市就像一隻鴨子。表面上風平浪靜，但水下卻在拼命划動雙腳。」

　　將當前市場與20世紀90年代末相提並論並非沒有道理。美國銀行和加拿大帝國商業銀行（CIBC）資本市場的策略師上周指出，科技股曾在聯儲局加息周期以及國債收益率同步上升的環境中維持上漲數年，最終才迎來互聯網泡沫破裂後的慘烈暴跌。這意味着當前市場也有可能繼續走強。

　　Angeles Investment Advisors首席投資官Michael Rosen表示：「更大的風險在於錯過牛市最後一段行情，因為通常正是在這一階段，投資者能夠獲得最豐厚的回報。我並不是說牛市已經結束，但如果真到了那一天，先錯過上漲、之後再試圖重新進場，幾乎是不可能完成的任務。」