行情回顧及主要觀點：
上周A股市場整體呈現分化趨勢：滬深300跌0.83%，中證500跌0.94%，中證1000跌1.08%，創業板50漲1.50%，科創50跌1.52%。交易面，A股市場日均成交額在1.82萬億左右。上周光博會於深圳舉辦，帶動通信板塊回暖。當前光通信產業端呈現需求高增、供給受限、技術迭代、國產替代的四重共振，行業呈現高端產品供不應求的緊平衡態勢，建議繼續關注重倉AI算力、光通信、芯片、新能源電池等核心科技龍頭的創業板50指數。科技板塊整體估值大幅回落至性價比區間，創業板50指數PE近十年分位數已回落至24%左右。
創業板為成長型創新創業企業提供直接孖展平台。權重行業方面，創業板50指數聚焦信息技術+新能源+金融科技+醫藥四大新質生產力賽道，科技成長屬性純粹。
圖2：創業板50指數四大賽道
數據來源：Wind，華安基金，截至2026-9-11
創業板50指數：追「光」識「新」更掘「金」。橫向對比來看，創業板50指數的光模塊含量、新能源電池含量以及金融科技含量優於創業板指以及主流寬基指數。
創業板50ETF華安（159949）：匯聚創業板優勢領域白馬，聚焦高科技成長屬性的龍頭企業，近六年ROE水平保持15%~20%高位，對比其他主流寬基指數優勢突出，2025/2026H1歸母淨利潤增速高達22%/48%。當前估值32.18倍，近十年24.13%分位（數據來源：Wind，截至2026-9-11）。
創業板50指數（399673.SZ）權重行業觀點：
- 通信
上周通信板塊逆勢上漲。第27屆中國國際光電博覽會（CIOE 2026）於2026年9月9-11日在深圳國際會展中心舉辦，超4000家企業參展。覆盤光博會：光通信高景氣度持續，全鏈條共振需求全面向好，光通信產業的核心變量已由需求側轉向交付側，行業進入賣方市場格局。建議繼續關注光通信產業鏈，創業板50指數含「光」量達31%。
五個結構性產業方向明確：（1）可插拔模塊領域，800G 仍為交付主力，1.6T 進入規模上量階段，3.2T/NPO/XPO等新產品密集發布，下游覆蓋有望從Scale-out逐步滲透至Scale-up場景，市場空間進一步打開。（2）產業鏈上游的結構性變化更為關鍵。DSP 仍是當前最核心的供應瓶頸，國內廠商驗證導入加速；同時NPO傾向採用線性直驅方案，省去高功耗DSP，使TIA與Driver承接原DSP的信號補償功能，價值量與戰略重要性同步上移。（3）光芯片環節，CW光源70mW已大規模出貨、100mW逐步成為主流，200mW以上進入研發驗證；EML已實現100G量產，向200G更高速率升級；硅光PIC需求隨滲透率快速提升；薄膜鈮酸鋰作為單波400G演進的核心材料，需求快速顯現。（4）OCS 領域需求增長明確，除谷歌批量應用外英偉達有望跟進，2026 年出貨約 1.5 萬台，2027 年有望提升至 5 萬台，海外廠商交付能力不足形成供給約束。（5）無源器件價值重心轉向高密度耦合與連接，MPO 供不應求、MMC 需求走強，DFAU 有望隨 NPO/CPO 商業化於明年起量。
- 新能源電池
上周電力設備與新能源整體承壓。碳酸鋰主力合約周跌超5%，主因SMM庫存口徑調整，顯性庫存上修至16.93萬噸，引發供給擔憂；但9月排產按月增約6%，儲能需求強勁，中游材料漲價逐步落地。電池消費稅9月落地，2%稅率短期擠壓利潤，頭部電池廠開始向車企傳導，產能備案暫停收緊供給。寧德時代完成首次約2億元回購，釋放信心；固態電池中試與量產線亦有推進。整體看，下跌由鋰價情緒主導，基本面未惡化，關注碳酸鋰13萬元/噸支撐及漲價傳導。（以上個股僅作示例，不作為投資建議）
- 電子
電子板塊上周整體震盪。存儲芯片延續結構性分化：DRAM端供給持續收緊，三星電子率先暫停10月DDR5合約報價，SK海力士、美光跟進，現貨供應近乎「斷糧」，報價恢復或推遲至11月中旬；NAND閃存則因消費需求疲軟承壓下行。庫存端，三星與SK海力士可售庫存已不足10天，KB證券警告明年或出現史上最嚴重供給緊缺。國產替代迎來標誌性突破：長鑫科技LPDDR6正式量產商用，首發搭載小米18 Fold，峯值速率12800Mbps，同時公司明確下半年DRAM供給緊缺格局延續。短期關注DRAM價格傳導持續性及國產存儲產能爬坡節奏，存儲芯片板塊的供需緊平衡格局或仍是中期核心支撐。（以上個股僅作示例，不作為投資建議）
創業板50ETF華安（代碼：159949）簡介：
創業板50ETF華安跟蹤創業板50指數，指數選取創業板市場知名度較高、流動性和市值居前的50家企業，當前主要涵蓋通信、電子、新能源電池、互聯網金融、生物醫藥等五大優勢科技賽道龍頭，投資價值相對較高。
創業板50ETF華安（代碼：159949）流動性充足，過去一年日均成交額19.97億元，排名深交所ETF前列。該指數基金最新規模246.59 億元，是市場上跟蹤創業板相關指數較大的基金之一。
關於ETF產品申購/贖回費率，投資者在辦理現金申購或贖回時，銷售機構可按照不超過0.5%的標準收取一定的費用/佣金，其中包含交易所、登記結算機構等收取的相關費用。
風險提示：以上僅為標的指數當前成份股分佈的客觀介紹，不構成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數公司後續可能對指數編制方案進行調整，指數成份股的構成和權重可能會動態變化，請關注部分指數成份股權重較大、集中度較高的風險。
本基金屬於股票型基金，屬於較高風險、較高預期收益的基金品種，主要投資於標的指數成份股及備選成份股，其聯接基金主要通過投資目標ETF緊密跟蹤標的指數的表現。本基金預期收益與風險高於貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金，具有與標的指數相似的風險收益特徵。：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。基金產品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。