逆市大漲之後，9月15日，A+H創新藥短線迎來回調，藥ETF華寶（562050）、港股通創新藥ETF華寶（520880）標的指數分別收跌0.8%、1.48%。

　　個股方面，百濟神州A股跌1.18%，港股跌0.19%；恒瑞醫藥A股跌0.05%，港股跌2.67%。康方生物韌性凸顯，昨日大漲近6%後，微跌0.47%。

　　圖：港股通創新藥ETF華寶（520880）近6月日K走勢

　　在大市A股港股大市整體承壓背景下，資金短線快速切換，WCLC大會利好兌現後的獲利回吐引發板塊回調。分析指出，近期行情波動多是情緒與資金面帶來的階段性擾動，產業基本面仍然紮實。

　　創新藥龍頭數據讀出。2026 WCLC摘要披露康方生物依沃西單抗（AK112，PD-1/VEGF雙抗）HARMONi-2研究OS期中分析詳細數據，總體OS顯著獲益，進一步支持依沃西的臨床獲益與長期治療價值。

　　出海邏輯持續驗證。據天風證券統計，2026年1-8月，中國創新藥BD出海交易總額1115億美元，按年增長25.4%，已達2025年全年的79.6%，首付款67.9億美元，按年增長35.2%。

　　後市怎麼走？或有三大關鍵觀察點：

　　其一，海外利率走向，關注聯儲局加息預期對板塊估值的邊際影響。

　　其二，10月23日ESMO大會，為繼WCLC後又一重要臨床數據披露窗口；

　　其三，11月醫保目錄與商保目錄發布，關注和創新品種納入情況及放量節奏。

　　逢跌埋伏創新藥，關注兩大投資工具：

　　港股通創新藥ETF華寶（520880）：緊密跟蹤恒生港股通創新藥精選指數，100%佈局創新藥研發類公司，前十大權重股佔比超七成，龍頭屬性突出，底層資產是港股，高彈性、T+0。

　　藥ETF華寶（562050）：全市場唯一跟蹤製藥指數的ETF，「70%創新藥+20%中藥」獨家配比，兼具創新藥高成長及中藥高股息。

　　數據來源於滬港深交易所、中證指數公司、恒生指數公司。

　　注：ETF基金不收取銷售服務費。投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。基金費率詳見各基金法律文件。

　　風險提示：文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。中證製藥指數2021-2025年分年度歷史收益/年化波動率分別為：-9.10%/23.43%、-21.09%/25.92%、-3.70%/18.25%、-6.53%/29.46%、9.38%/16.12%。恒生港股通創新藥精選指數2021-2025年分年度歷史收益/年化波動率分別為：-22.72%/35.30%、-16.48%/44.08%、-19.76%/34.79%、-14.16%/38.47%、66.32%/39.20%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，過往業績不預示未來表現。基金管理人評估的醫療ETF、藥ETF華寶及其聯接基金的風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股通創新藥ETF華寶及其聯接基金、港股通醫療ETF華寶的風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險。