9月14日，COMEX黃金低開低走，盤中下探至4300點下方，報收4340.0美元/盎司，跌幅1.56%。國內SHFE金夜盤低開高走，略修復低開缺口，報收933.98元/克，跌幅1.10%。
行情下跌的核心邏輯，是油價飆升與美債利率上行的「雙重絞殺」。 周一布倫特原油衝破108美元/桶，WTI站穩100美元上方，中東地緣衝突再生變數——沙特關鍵輸油管道遇襲停運，胡塞武裝襲擊沙特能源設施，原定當日在阿曼舉行的霍爾木茲海峽商運航線會議被推遲，外交斡旋陷入停滯。油價暴漲直接推高通脹預期，暗示全球主要央行可能將收緊貨幣政策以控制通脹。此前上周五公布的美國8月CPI按月上漲0.4%，核心CPI按月上漲0.3%均高於預期，進一步強化了加息邏輯。美債收益率是壓在黃金頭上的另一座大山。 10年期美債收益率盤中一度突破5%，創2023年以來新高。與此同時，美元指數升至99.5附近，對以美元計價的黃金形成額外壓制。
後市而言，短期在地緣局勢不穩的情況下，金價或仍延續震盪偏弱走勢。本周四凌晨聯儲局議息會議結果及政策聲明措辭，或將是決定金價能否企穩的核心變量。若加息落地但聲明未釋放持續緊縮信號，市場可能視為「利空出盡」，黃金或有望迎來修復窗口；反之若聯儲局維持強硬鷹派基調，疊加美債收益率站穩5%上方，金價可能進一步下探。
資料來源：Wind、光大期貨研究所
撰稿：史玥明
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