【摩根大通：全球石油庫存仍有「彈藥」壓制油價】摩根大通表示，自美伊衝突爆發以來，該行首次無法給出明確基準情景。此前其認為100美元/桶油價、5美元/加侖汽油、4%總體通脹或10年期美債收益率突破5%可能成為美國政策「紅線」，推動霍爾木茲海峽重新開放。但六個月後，多項門檻已被突破，衝突退出路徑反而更加模糊。不過，摩根大通認為原油進一步大幅上漲並非必然，關鍵在於市場如何通過庫存和需求實現再平衡。該行4月曾預計衝突將導致約16億桶庫存消耗，使可用庫存從84億桶迅速逼近運營下限；實際截至目前，全球原油及成品油庫存僅減少5.55億桶，約為此前預期的三分之一。